2025-09-10 16:18:31

以太坊主导现实世界资产市场，93% RWAs基于EVM生态

摘要

以太坊在现实世界资产（RWA）领域全面领先，覆盖稳定币、国债、黄金及股票等主要类别。数据显示，93%的RWAs依托EVM生态，以太坊L1与L2共同构建起强大的网络效应，机构资金持续涌入。尽管监管不确定性仍存，但以太坊的主导地位已不可撼动。

以太坊正全面赢得现实世界资产（RWA）的赛道，且无其他区块链可望其项背。这一进程由强大的网络效应驱动：流动性越强，吸引力越大，机构越愿意参与。在三个层级中，以太坊展现出‘优、更优、最优’的绝对优势——以太坊虚拟机（EVM）、Layer2和Layer1共同构筑了不可复制的生态壁垒。

稳定币：链上经济的命脉

稳定币是最大的RWA类别，占所有链上资产的90%。以太坊L1已承载近1600亿美元稳定币，占总量57%，若计入所有EVM兼容链，则份额高达95%。包括Circle、Tether在内的中心化发行方，以及Ethena、Sky等去中心化协议，均选择在以太坊生态部署。特朗普旗下World Liberty Financial的USD1稳定币也已在以太坊上线，市值达2.75亿美元。这表明，稳定币的发展与以太坊的网络效应深度绑定，成为推动真实世界金融数字化的核心引擎。

数据来源: RWA.xyz

国债：传统金融的链上归宿

以太坊已成为全球国债代币化的首选平台。目前，以太坊L1锁定了52亿美元国债产品，占据70%市场份额；若扩展至整个EVM生态，占比升至86%。黑石集团推出的BUIDL基金（22亿美元）和富达基金发行的FDIT（2.03亿美元）均部署于以太坊L1，凸显机构对安全性和流动性的高度依赖。目前以太坊拥有34种不同的国债产品，数量远超第二名网络。这种“先发优势”正在形成自我强化的飞轮效应。

数据来源: RWA.xyz

黄金：代币化市场的绝对领导者

以太坊L1目前承载近20亿美元代币化黄金，占全球总量的78%；若纳入所有EVM链，比例跃升至99.96%。Paxos的PAXG与Tether的XAUT几乎全部发行于以太坊。随着金价在2025年上涨10%，代币化黄金迎来新一波增长。尽管当前市场规模仅约27万亿实物黄金市值的零头，但一旦黑石等巨头推出如iShares黄金ETF的代币化版本，以太坊将成为首选部署地。

数据来源: RWA.xyz

股票：新兴但潜力巨大

代币化股票是最年轻的RWA类别，目前规模仅为4.2亿美元。以太坊在该领域未显压倒性优势，仅占15%。然而，若排除仅发行单只股票的Algorand与XRP，以太坊实际掌控44%的市场份额，仅次于Solana。Ondo Global Markets已发行6300万美元代币化凭证，涵盖103种标的，全部部署于以太坊L1。Robinhood、eToro、Coinbase等主流平台亦计划上线证券代币。一旦美国证券交易委员会（SEC）明确监管框架，这些项目极可能优先选择以太坊生态系统。