比特币正处在一个关键的十字路口。随着美联储降息预期升温及大量新流动性进入市场，价格在10.7万至11.3万美元区间内窄幅震荡已持续两周。本周初一度触及11.1万美元高点，显示多头仍掌控局部主导权，但市场整体动能尚未恢复。
从技术面看，当前相对强弱指数（RSI）仅从55升至56.12，距离突破关键阈值65仍有明显差距。这意味着尽管底部得到暂时捍卫，但尚不足以确认新一轮上涨趋势的开启。若无进一步放量与指标背离配合，11.1万美元能否成为有效支撑仍存疑。
在此背景下，宏观因素成为主导变量。9月11日公布的消费者物价指数（CPI）数据备受关注。经济学家普遍预计环比上涨0.3%，使总体CPI升至2.9%，为今年初以来最高水平；核心CPI则维持在3.1%。通胀压力若持续，将对美联储后续政策路径形成制约。
与此同时，联邦公开市场委员会（FOMC）即将召开会议，市场已提前显现方向性预判。尽管近期劳动力数据疲软——美国劳工统计局下调就业增长预测91.1万，薪资修正大幅低于预期，失业率攀升至4.3%，为2021年以来最高——但高通胀背景下的政策抉择仍具不确定性。
值得注意的是，
币安平台在2025年迎来最大规模稳定币净流入，9月8日单日流入达62亿美元。这一现象表明场外资金正在积极布局，为比特币下一轮波动蓄力。然而，这种集中式流动性也可能放大短期波动风险，尤其在宏观情绪反转时。
综合来看，比特币正处于结构性脆弱阶段。一方面，
币安等主流交易所的流动性扩张为潜在上涨提供基础；另一方面，技术指标未充分释放、宏观逆风悄然回归，使得11.1万美元的支撑位尚未被市场广泛确认。未来走势将高度依赖于通胀数据与FOMC决议的联动反应。投资者需保持谨慎，避免过度追涨杀跌。在缺乏明确信号前，市场趋势仍以观望为主。
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