2025-09-11 15:16:33

越南启动五年加密货币试点：机构主导的数字金融新路径

摘要

2025年越南正式实施五年加密货币试点，通过法律承认数字资产为财产，推动机构主导的合规交易生态。严格的资本要求与外资限制确保风险可控，胡志明市和岘港将率先上线交易所，预计带动区域金融科技格局重塑。

2025年，越南对加密货币的监管方式发生重大转变，从模糊性走向结构化框架，旨在促进机构采用与数字金融创新。国会通过的《数字技术产业法》于6月正式生效，首次在法律层面承认数字资产为合法财产，并为为期五年的加密货币交易试点计划奠定基础。该试点将于2025年9月正式启动，标志着越南在东南亚数字金融领域迈出关键一步。

受监管的机构生态系统正在成型

根据第1131/QD-TTg号决定，只有持有执照的越南企业方可运营加密货币交易所，所有交易必须以越南盾（VND）计价，且仅面向外国投资者开放。申请资格门槛极高：交易所需满足10万亿越南盾（约3.79亿美元）的最低注册资本，其中65%须来自机构投资者，且必须有银行、保险公司或科技公司作为发起方参与。此外，外资持股比例上限为49%，确保本地控制权的同时吸引国际资本与技术。

这些措施的核心目标是构建一个安全、透明、可追溯的交易环境。所有平台均需遵守反洗钱（AML）与反恐融资（CTF）协议，有效应对市场波动与非法资金流动风险。财政部发布的决议草案进一步强化了消费者保护机制与信息披露要求，为长期可持续发展提供制度保障。

试点落地时间表与战略选址

预计到2026年，首批合规交易所将在胡志明市和岘港启动运营。这两个城市凭借成熟的金融基础设施、活跃的科技企业集群以及高互联网普及率（2024年接近80%），成为理想试点区域。这一布局不仅有助于整合现有资源，也为未来扩展至全国奠定基础。

越南数字经济在2022年实现28%的同比增长，规模达230亿美元。根据国家数字化转型计划，预计到2025年，数字经济将贡献国内生产总值（GDP）的25%，为加密资产的合法化应用注入强劲动力。

区域金融科技格局重塑

越南的监管创新是东南亚地区加密货币规范化趋势的重要组成部分。印度尼西亚通过监管沙盒推动金融科技实验，泰国与越南的合规工具需求在过去一年增长超过200%。然而，越南的独特之处在于其明确的机构导向策略——军事银行（Military Bank）与韩国知名区块链公司Dunamu合作，共同筹建越南首个官方数字资产交易所，融合本地市场理解与全球技术能力，填补了东南亚长期存在的机构级基础设施空白。

当前，越南已有超过1700万用户活跃于去中心化金融（DeFi）、非同质化代币（NFT）及游戏金融（GameFi）领域。该试点项目旨在将此前的非正式活动纳入受控体系，提升市场透明度与稳定性。Manta Network负责人Kenny Li指出，越南的政策与其打造区域数字金融中心的愿景高度一致，有望吸引大量外国资本与区块链人才流入。

挑战与长期机遇并存

尽管前景广阔，试点仍面临流动性不足、做市商支持有限等现实挑战，同时排除散户投资者可能抑制短期需求增长。但政府对国际金融中心建设的持续投入——如胡志明市70亿美元的金融枢纽项目——显示出对行业发展的长期信心。

在全球范围内，东盟正加速推进区块链路线图，强调跨域协作与标准统一。越南通过法律清晰化、制度激励与国际合作相结合的方式，展现出监管创新的示范效应。随着各国收紧反洗钱/了解你的客户（AML/KYC）标准，具备高透明度与强合规性的国家将更具竞争优势。

结论：从试点迈向区域标杆

越南为期五年的加密货币交易试点不仅是监管实验，更是一项战略性举措，旨在将本国定位为东南亚数字金融发展的核心引擎。通过优先支持机构参与、强化法律确定性与深化国际合作，越南正在探索一条兼顾创新与风险控制的发展路径。对于全球投资者而言，这是一次参与高潜力市场的宝贵机会，前提是充分理解其独特的监管逻辑与准入条件。随着试点持续推进，其成功经验或将为整个亚太地区乃至全球提供可复制的范本，重新定义加密货币在主流经济中的角色与价值。