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印度的加密货币领域正陷入创新与监管之间的深层矛盾：作为全球人口最多的国家之一，其技术创业者活跃、加密资产规模已超45亿美元，展现出巨大潜力，却受限于严格的税收政策与法律不确定性。这种张力正在塑造一个高风险、高回报的独特投资环境，既阻碍了正规金融体系的深度介入，也为私人资本提供了可乘之机。
在印度储备银行（RBI）行长沙克提坎塔·达斯的主导下，印度对数字资产始终持谨慎态度。多次公开警告指出，若缺乏有效监管，加密市场可能引发系统性金融风险。因此，全面立法被长期搁置，而现行的30%加密收益税与1%交易预扣税（TDS）则实质上切断了银行与加密行业的正式金融通道。
这一政策后果是形成一个非正式、碎片化的生态系统。尽管私人投资持续升温，但因法律模糊性，机构投资者普遍观望。据Mitrade报告，当前印度加密资产持有量已突破45亿美元，然而银行系统仍拒绝提供合规服务，导致大量资本通过非正式渠道流动，加剧了市场透明度与合规风险。
《2025年加密资产监管法案》（COINS Act 2025）由Hashed Emergent与Black Dot联合起草，被视为解决监管困境的关键示范法。该法案旨在建立独立的加密资产监管局（CARA），并与国际标准接轨，构建清晰、可执行的监管框架。核心改革包括：
该法案被定位为“权利优先”的路线图，旨在扭转近年来人才外流趋势，并激活去中心化金融（DeFi）与区块链基础设施建设。尤其在70%的加密用户年龄低于35岁的背景下，法案有望催生新一代数字原生经济参与者。
尽管加密监管争议未决，印度最高智库国家转型委员会（NITI Aayog）近期提出放宽对中国企业在科技领域的投资限制。具体建议包括：对持股比例不超过24%的中国企业，简化安全审查流程。此举意在修复2020年后因边境冲突而恶化的双边关系，同时吸引外资流入。
这一政策组合——严格加密监管与开放外国投资——构成一种独特的混合型生态。对于加密基础设施项目而言，这可能间接带来资金与技术合作机会，尤其是在跨境支付与数字资产结算领域。
当前的监管真空使印度加密市场呈现出典型的“狂野西部”特征。尽管像CoinDCX与WazirX等平台实现快速增长，但缺乏透明度与合规保障，使得基于区块链的支付网关、DeFi协议及代币化资产项目面临较高的执行与运营风险。
一旦《COINS法案》获得立法支持，将极大改善市场信心。通过建立监管机构（CARA）并减轻税负，法案有望吸引风险投资与私募股权进入，推动跨境汇款（市场规模逾千亿美元）与房地产代币化等创新应用落地。
印度的加密货币政策正处于历史转折点。未来12至18个月将是决定性的窗口期：若《COINS法案》顺利通过，印度有望跃升为亚太地区乃至全球的加密创新枢纽；反之，若监管僵局持续，将进一步加速人才与资本向新加坡、越南等更友好的司法管辖区转移。
在这一充满变数的环境中，投资者需兼具耐心以等待制度明朗化，同时保持敏捷以捕捉早期增长机会。能否从这场监管博弈中获利，取决于对政策趋势与市场动态的精准把握。
来源: [1] 印度警告：加密框架因系统性风险被推迟 [https://www.mitrade.com/au/insights/news/live-news/article-3-1113377-20250911] [2] 2025年COINS法案提出了“权利优先”路线图 [https://cryptoadventure.com/indias-crypto-crossroads-coins-act-2025-offers-a-rights-first-roadmap/] [3] 印度的加密税收政策：创新的障碍？[https://www.onesafe.io/blog/indias-crypto-tax-policies-barrier-to-innovation] [5] COINS法案示范法指导印度加密货币监管 [https://cointelegraph.com/news/coins-act-india-crypto-model-law] [6] 印度顶级智库建议放宽对中国企业的投资规则 [https://www.reuters.com/world/china/indias-top-think-tank-recommends-easing-investment-rules-chinese-firms-sources-2025-07-18/]
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