截至周五撰写本文时，比特币（BTC）价格稳定在115,000美元左右，已实现近4%的周度回升。这一走势延续了自9月初以来的两周反弹势头，市场对美联储（Fed）即将降息的预期持续升温，成为支撑风险资产的关键因素。
风险偏好情绪提振市场信心
本周公布的多项美国宏观经济数据强化了降息预期。8月生产者价格指数（PPI）同比下降至2.6%，核心PPI同比上涨2.8%，均低于前值，反映出通胀压力有所缓解。尽管消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，年率升至2.9%，但高于预期的通胀数据被失业救济申请人数攀升至26.3万人所抵消——这是自2021年10月以来的最高水平，凸显劳动力市场走弱迹象。
芝加哥商品交易所集团（CME Group）数据显示，美联储在9月会议降息25个基点的概率高达92.7%，大幅降息50个基点的可能性仅为7.3%。市场普遍认为，今年剩余时间内将有三次降息落地，这将进一步压低美元利率，利好以比特币为代表的高风险资产。
机构与企业需求持续增强
本周比特币现货交易所交易基金（ETF）录得17亿美元净流入，为自7月中旬以来最高周度流入量，连续第三周呈正向资金流入。根据SoSoValue数据，这一趋势表明机构投资者正在重新吸筹，市场参与度稳步回升。
在企业层面，MicroStrategy联合创始人迈克尔·塞勒宣布，公司以2.174亿美元购入1,955枚比特币，总持仓量达638,460枚。同日，日本投资公司Metaplanet额外增持136枚比特币，持股总量升至20,136枚。此外，香港科技服务公司QMMM Holdings宣布计划设立以比特币为核心的数字资产库，初始投资规模达1亿美元，涵盖以太坊（ETH）和Solana（SOL）等主流资产。
链上指标揭示强劲购买力
CryptoQuant数据显示，
币安交易所本周稳定币净流入超62亿美元，创下历史新高；其可用稳定币储备接近390亿美元，亦为历史峰值。由于稳定币常作为加密市场“干火药”，该数据表明市场流动性充裕，潜在买盘力量充足。
同时，Santiment监测显示，尽管交易员恐惧、不确定性和怀疑情绪（FUD）上升，市场普遍预期比特币可能跌破10万美元，山寨币面临回调压力，但从历史规律看，极端悲观情绪往往预示底部临近，当前形势极有可能触底反弹。
技术面多空博弈加剧
周线图显示，比特币从7月低点107,429美元反弹，目前相对强弱指数（RSI）为59，处于上升通道，表明看涨动能增强。然而，移动平均线收敛散度（MACD）在9月初形成看跌交叉，仍维持有效，提示短期上涨动能或逐步减弱。
日线图方面，价格在50日指数移动平均线（113,112美元）获得支撑，并于周三突破该阻力位，随后继续上行。截至周五，价格一度触及116,000美元，虽略有回落，但日线RSI为56，高于中性水平，且MACD于周六出现看涨交叉，目前仍有效，暗示上涨趋势有望延续。
若能站稳116,000美元关键位，比特币有望进一步挑战120,000美元心理关口；反之，若回调至113,112美元，则可能引发短期震荡。
未来展望：12万美元能否达成？
综合宏观环境、机构动向与链上数据，当前市场具备向上突破的基本条件。只要美联储降息路径清晰、机构资金持续流入、链上流动性保持高位，比特币突破12万美元并非遥不可及。但需警惕期权市场未平仓合约减少、波动性利差收窄等信号所反映的参与度下降风险。交易者应保持谨慎，关注后续政策节奏与市场情绪变化。
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