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以太坊价格在9月第二周延续横盘走势，但一系列关键指标显示，市场可能正在酝酿新一轮上涨动能。近期机构投资者参与度回升，叠加以太坊网络活跃度持续攀升，为价格突破当前僵局创造了条件。
从8月29日至9月8日，以太坊现货ETF曾连续出现资金流出，引发市场担忧。然而，最新数据显示，这一趋势已发生逆转。周二，贝莱德（BlackRock）为比特币相关产品带来4420万美元的资金流入；周三，虽Grayscale流入规模较小，仅为1660万美元，但整体资金流向已转为正值。
这一变化反映出机构投资者对以太坊资产配置的信心正在重建。加密货币公司Bitmine更是在近期斥资超4400万美元，购入10,320枚ETH，进一步释放出看涨信号。
尽管机构资金外流对价格形成压力，但以太坊价格在过去两周内始终稳守在4300美元附近的关键支撑区域。这一表现表明市场抛压已逐步消化，看跌情绪明显减弱。
同时，技术指标如50%的RSI水平也暗示市场正处于蓄力阶段，多空博弈加剧，一旦突破，将可能引发方向性选择。
CoinGlass数据显示，自9月7日起，以太坊净资金流已转为正值，表明市场买盘力量正在积聚。与此同时，以太坊期货未平仓合约回升至600亿美元以上，反映衍生品市场信心有所修复。
然而，资金流指标（MFI）仍处下行通道，说明短期抛压尚未完全消散。值得注意的是，大额交易者（鲸鱼）在现货市场持续抛售，过去24小时内通过币安、Coinbase和OKX等平台卖出超1.22亿美元的ETH。
在衍生品领域，鲸鱼更是建立超过25亿美元的空头头寸，主要集中于币安与OKX期货合约。这种行为可能预示着短期内存在下行风险，尤其是在美国即将公布的CPI与PPI数据前，市场处于观望状态。
以太坊网络费用近期创下新高，成为衡量链上真实需求的重要风向标。数据显示，本周前半段日均交易量达166万笔，高于此前一周的134万笔。活跃地址数亦有小幅增长，显示出用户参与度提升。
去中心化交易所（DEX）交易量方面，周日一度跌至数月低点16.3亿美元，但近三日平均值已回升至33亿美元以上，表明DeFi生态正在恢复活力。
这些区块链分析结果共同指向一个结论：以太坊的底层使用场景正在扩张，这或将推动其价格从横盘格局中走出，进入新一轮上升周期。
综合来看，虽然鲸鱼的看跌操作构成短期压制，但机构资金回流与链上活动升温已形成共振效应。随着经济数据发布临近，市场或将迎来关键抉择时刻。若多方能有效反击，以太坊有望突破当前区间，开启新一轮上涨行情。
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