2025-09-13 13:18:47

CFTC与SEC协同监管新动向：合规成加密行业核心竞争力

摘要

2025年9月，CFTC与SEC发布联合声明推动监管协调，Gemini等企业凭借全面合规认证成为资本青睐对象。监管新政下，合规性正重塑行业格局，投资者需关注具备长期韧性与制度优势的平台。

加密货币行业曾以其去中心化理念而闻名，如今正面临关键的十字路口。监管的不确定性——由重叠的司法管辖区和不断变化的执法重点所驱动——已成为资本配置和投资者策略的决定性因素。随着商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC) 逐步协调对数字资产的监管，像 Gemini 这样的公司正在将合规性重新定义为竞争优势。本分析探讨了积极主动的监管准备如何重塑行业，以及投资者为何必须优先考虑将合规性视为战略资产的公司。

CFTC 与 SEC 合作：清晰的新时代？

2025 年 9 月，CFTC 和 SEC 发表联合声明，概述了协调产品定义、报告标准和创新豁免的计划。^[1] 此次合作将于2025年9月29日举行圆桌会议，标志着加密货币监管朝着减少冗余方向转变。例如，两家机构旨在简化数字商品的分类方式，这对于像Gemini这样的公司来说至关重要，因为该公司同时受到CFTC和纽约州金融服务部（NYDFS）的监管。^[2]

CFTC 最近撤回了其提出的“运营弹性框架”，进一步凸显了其对灵活性的关注。^[1] 虽然这一举措可能会推迟标准化合规基准的制定，但它也创造了一个监管环境，企业必须适应动态指导方针——这是一项奖励敏捷性的挑战。

Gemini 的合规手册：认证作为基础

Gemini 长期以来一直倡导监管透明化，并将自己定位为加密货币领域合规的典范。该交易所持有 ISO/IEC 27001:2013、SOC 1 Type 2 和 SOC 2 Type 2 等认证，这证明了其强大的安全性和运营控制能力。^[2] 这些资质不仅仅是象征性的；它们使 Gemini 能够吸引那些需要可审计风险管理框架的机构客户。

尽管 Gemini 2023-2025 年合规投资的具体细节仍不透明，但其运营结构（例如全额储备模式和多层网络安全协议）反映了满足监管期望的长期战略。^[2] 这种方法反映了更广泛的行业趋势，即公司将合规性嵌入其核心基础设施中，而不是事后才考虑。

监管培训的兴起：一种主动防御

随着执法行动的加强，加密货币公司越来越多地转向专门的培训项目来降低风险。类似这样的平台监管大学提供针对金融服务行业的基于网络的合规解决方案，包括以下模块：数字资产法规。^[3] 尽管关于加密特定培训采用情况的直接数据很少，但此类平台的存在凸显了人们日益认识到人力资本与技术保障同等重要。

例如，遵守美国商品期货交易委员会（CFTC）反欺诈和反市场操纵规则（例如在凯文·迈克尔·西蒙斯民事诉讼等案件中强制执行的规则）的公司必须确保员工了解衍生品交易的细微差别。培训计划有助于弥补这一差距，降低代价高昂的执法行动的可能性。

投资者启示：合规作为资本磁石

监管不确定性不再是边缘风险，而是资本流动的核心决定因素。机构投资者对FTX的崩盘以及SEC对未注册证券的强硬立场心存疑虑，正在将资金投入拥有可靠合规基础设施的公司。Gemini的认证以及CFTC和SEC的协调努力共同向投资者表明，监管准备就绪是一条稳固的护城河。^[1]^[2]

此外，积极主动的合规策略可以打开进入传统金融市场的大门。例如，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 与美国证券交易委员会 (SEC) 在创新豁免方面的合作，或许能为加密货币产品获得更广泛的机构采用铺平道路。^[1] 通过认证、培训或透明治理与这些举措保持一致的公司将能够更好地利用这些机会。

结论：合规溢价

加密货币行业的监管之路远未结束，但有一个事实显而易见：合规不再是可有可无的。随着美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC) 努力协调各自的框架，那些投资于基础设施、认证和培训的公司将成为领导者。对于投资者来说，教训显而易见——将资本配置给那些将监管风险视为战略要务的实体不仅是审慎之举，更是在日益严格的市场中保持长期韧性的关键。