以太坊本周延续强劲上涨势头，过去七天涨幅达10%，周六交易价格成功突破4725美元大关。这一表现显著超越加密货币市场整体1.24%的涨幅，背后主要得益于监管环境的改善、鲸鱼投资者的大规模买盘以及技术面的看涨信号。
监管进展提振市场信心
9月11日，美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）重申支持明确加密货币监管框架，并强调大多数代币不应受证券法约束。与此同时，香港监管机构推进了一项规则草案，计划降低银行持有包括以太坊和比特币在内的数字资产所需的资本要求。
根据新规草案，香港的银行配置ETH所需的资本将比传统资产减少50%，这被视为降低机构参与门槛的重要举措。市场参与者正密切关注美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）即将于9月15日联合举办的DeFi圆桌会议，以及香港金融管理局（HKMA）预计在2026年初公布的最终政策，以进一步明确监管方向。
鲸鱼投资者关键水平增持
9月12日，一位“鲸鱼”用户一次性购入32,368 ETH（价值约1.18亿美元），推动自8月以来的累计增持量达到138,000 ETH（价值约5.03亿美元）。随着大型持有者将资产转移出交易平台，交易所余额降至980万ETH，创下七个月以来的最低水平。
此类操作减少了市场流动性，为潜在的价格反弹奠定了基础。值得注意的是，在2025年7月，当鲸鱼投资者在4,400至4,600美元区间大规模增持时，以太坊随后几周内飙升了58%。
技术面释放突破信号
以太坊成功突破4,634美元的关键枢轴点位，进一步强化了市场的看涨情绪。目前，该代币在其关键支撑位上方保持稳定交易，同时MACD指标和相对强弱指数（RSI）均显示出积极的动量信号。鉴于以太坊周收盘价已站稳4,700美元上方，分析师认为，如果宏观环境持续有利，以太坊有望延续涨势。
未来展望
从基本面来看，以太坊当前处于多重利好共振的局面：监管压力逐步缓解，鲸鱼投资者收紧供应，技术面也提供了强有力的支撑。然而，更广泛的市场流动性和比特币ETF市场的活动仍将是决定未来走势的关键变量。分析师指出，只要价格能够维持在4,600美元支撑位之上，以太坊可能继续迎接新的上涨空间。
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