Native Markets胜出接管USDH管理权，将推动HYPE回购与稳定币扩张

Hyperliquid的验证者社区已正式决定由Native Markets接管USDH稳定币的长期代码管理权，结束了为期一周的激烈竞标。这一结果是平台首次在常规上币流程之外进行的重大链上治理投票，吸引了包括Paxos、BitGo和Ethena在内的多家知名机构参与竞争。 在宣布结果的公告中，Native Markets表示将启动分阶段推出计划：首先开展小规模铸币与赎回测试，随后上线USDH/USDC现货交易对，并逐步取消上线限制。团队强调，这些措施旨在确保全面上线前的安全性，预计相关活动将在数日内启动。 此次竞选自Hyperliquid发起呼吁后仅90分钟内，Native Markets便提交首个提案，并根据社区反馈持续优化。值得注意的是，Hyperliquid基金会在此轮投票中选择弃权，凸显了去中心化决策机制的特点。 USDH将基于Hyperliquid的HyperEVM网络原生发行，其储备资产采用链下与链上结合的管理模式。链下部分由贝莱德负责托管，链上部分则通过Superstate（Stripe旗下Bridge）进行管理。该稳定币承诺完全由现金及美国国债等价物支持，符合机构级合规标准。 根据提案，所有储备产生的收益将定向用于两项核心目标：一是大规模回购HYPE代币以支撑生态价值，二是扩大USDH的发行规模，增强流动性与市场渗透力。这与当前主流稳定币普遍采取的收益分配模式形成差异化竞争。 尽管其他参与者如Paxos、BitGo和Ethena均提出类似收益共享方案，但市场预测显示，Native Markets在竞标期间始终处于领先位置。多数竞标方都提出将部分或全部收益注入Hyperliquid生态系统，方式包括向援助基金捐款、参与发展计划或直接回购代币。 USDH的推出可能对目前占据主导地位的USDC构成挑战。据DefiLlama数据显示，Hyperliquid平台上持有约60亿美元的USDC储备。然而，只要满足特定门槛——例如持有200,000 HYPE股份（约合1000万美元）、具备稳健的一美元锚定机制以及对USDC和HYPE提供最低深度支持——现有稳定币仍可继续作为报价资产被保留。 Native Markets由三位资深人士联合创立：早期投资者兼顾问Max Fiege、区块链研究员Anish Agnihotri，以及前Uniswap Labs总裁兼首席运营官MC Lader。团队在提案中强调：“这是唯一一个由兼具丰富Hyperliquid经验、交易知识、机构信誉和DeFi监管背景的团队共同打造的解决方案。” 随着稳定币市场竞争加剧，市场趋势正从单一依赖中心化机构转向更注重生态协同与可持续激励的设计。本次选举不仅反映社区对技术能力与治理透明度的重视，也预示着未来更多项目将采用类似链上治理机制来决定关键基础设施归属。 HYPE代币的价格波动随之受到关注，若后续回购计划顺利执行，或将带动代币价值修复。同时，稳定币生态的演变也将影响整体加密市场趋势，特别是在高流动性和低摩擦交易场景中的表现。