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作者：加密韋馱
7月顶着全网FUD当Pump简中第一大儒，被骂两月，遭上千人屏蔽。如今终于迎来「自有大儒辨经」「轻舟已过万重山」的时刻，那些「我早就曰过了」的逼话就不说了。
预售+27+45滚仓抄底，中间多单打损再上再打损再上，顶着大额亏损「现货不怕」，$Pump是我两年大仓位持仓经验最痛苦的币。如今终于处处「自有大儒辨经」，一切尽在掌握。
任何盘子，真正决定性的是受众。Pump最大的护城河是其受众——即开源镰刀23所提出的「PVP一代」，出生在2005年后的年轻群体。
传统护城河如流动性、技术壁垒、合规门槛等，均建立在「理性人」假设之上：个体自利且能理性权衡成本与收益。这适用于比特币挖矿博弈、DeFi协议设计等经典模型。
但问题在于：PVP世代成长于社交媒体话语权主导的时代。
他们的特征包括：
结果是：他们认知方式高度非理性，依赖标签而非分析；最聪明者大量涌入零和行业——金融、房产、娱乐服务，本质是分蛋糕而非做蛋糕。
过去十年中国最赚钱企业多转向金融，高学历人才涌入直播与网红赛道；美国青年普遍左倾，关注社会正义而非经济创造。零和博弈在他们眼中已是新常态。
因此，用传统普世道德评判这一代人毫无意义。他们对生存焦虑无感，成就定义为「粉丝数」「是否爆火」，而非建立实体企业。甚至唾弃父辈价值观。
行为上，这一代人专业性弱但行动力极强，擅长有目的性地「哗众取宠」；厌恶被评判，容忍延迟满足能力极低。
Pump成功的根本，在于精准捕捉了PVP世代的深层诉求：
它不宣称「社区第一」「长期价值」或「团队格局」，而是彻底拥抱「赢就是王道」的逻辑。即使像$Quant小孩哥或$HANDS没手哥那样跑路，官方与社区只会将其剪辑成新Meme视频继续传播。
整个生态不存在维权概念。新闻币、政治币甚至「死人币」在其他平台可能被封杀，但在Pump.fun却可自由流通并变现。
PVP世代的开发者与参与者讨厌被抢跑或被割，但更无法忍受价值观层面的否定。对他们而言，被说「这是骗局」「你就是韭菜」是生理性厌恶。
不管你喜不喜欢，价值观是大众传媒的底座。正如右派选择Truth Social，左派转向Bluesky，PVP世代认为老一辈都是“老登”，于是选择了Pump.fun。
你要问我为什么这么懂？或许是因为「出生理解出生」吧。
去年我便明确看好直播币，并认为它是唯一未被证伪的赛道（Pump因整改中断直播，非项目失败）。这也是我支持@Sidekick_Labs的核心原因。
巫师曾提出经典质疑：Web2靠打赏激励主播持续直播；Web3却是浇给，主播自己买好底仓，播完就砸盘，为何还要播？若大量归零，博弈岂非不断前置？市值越搞越低？
该推演在单一币种视角成立，但从赛道角度看需反向思考：如果不是直播，情况会更好吗？
事实上，无论是AI、Bonk CTO、Solana推动的ICM，还是链上发射、交易所VC币，开发团队随时可弃盘跑路。
能否坚持运营，取决于前期投入与持续现金流。前期成本越高，且有稳定收入来源，项目方越难轻易放弃。
我7月9日转发PUMP ICO视频时即指出：只要团队能持续获得现金收入，就不会轻易弃盘。当时被喷成“畜生”，如今回头看，是否如此？
同理，主播一旦跑路一次，几乎不可能再次开播。而若他能像Bagwork一样持续赚取creator fee，则何必杀死一头现金奶牛？
第二点：直播在Web2是工业化体系，主播只是站台，真正的推动力来自买量、工会、军火商。主播实际分成极低。
直播币亦然。币价上涨主要依赖市场操纵者（MM），而主播通常不具备操盘能力，因此由Pump负责吸引潜在玩家，MM承担工会职能。
关键两点：
Pump最关键的决策，是坚持做直播币。
Solana链上的流量命门不在项目方，而在交易平台，尤其是Axiom。
尽管Solana可系统性抹黑Pump，鼓动VC资金支持Bonk或其他平台，冲Useless，但用户交易无论选择哪个币，最终都通过Axiom，CA地址相同。
但直播不同。直播内容直接传导至价格走势，看直播下单具有不对称信息优势。而直播本身即是流量载体。
因此，下一阶段的关键数据，应是观察Pump前端下单量能否抢占Axiom市场份额，而非单纯比较与其他平台的市值比值。
有段时间，我是简中几乎唯一的Pump Maxi。原因如下：
在当前市场趋势中，比特币波动加剧，Layer2动态频出，监管新政尚未明朗，而Pump.fun凭借对新一代用户心理的精准把握，正悄然重构加密世界的注意力分配规则。
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