63.8万枚BTC持仓，270亿美元账面收益：MicroStrategy第四季度增持成焦点

随着2025年第四季度的推进，MicroStrategy（MSTR）的比特币增持行动再次成为市场焦点。公司已执行第28次比特币购买，较去年同期增长58%，预计全年买入次数将接近40笔，持续扩大其数字资产储备。 截至目前，MSTR共持有638,460枚比特币，平均成本价为72,350美元，未实现账面利润达272.3亿美元，收益率约59%。这一数据反映出其长期持有策略的显著成效，即便在整体股市波动加剧的背景下，仍保持稳健资产积累。 尽管MSTR股价从450美元峰值回落至330美元，跌幅近27%，但其持有的比特币价值已突破461.7亿美元，远超股价表现。与此同时，纳斯达克综合指数（COMP）年初至今上涨14.66%，创下22,141点新高，显示出风险偏好资金正加速流入科技与成长类资产。 在此宏观环境下，市场普遍认为，若美联储在即将召开的公开市场委员会（FOMC）会议上释放降息信号，将进一步激发市场对风险资产的需求，可能推动MSTR重启大规模比特币采购计划。 技术分析显示，MSTR股价自280美元低点反弹60%后形成阶段性顶部，当前处于调整区间，具备重返历史高点的技术基础。结合每月平均3笔的买入节奏，第四季度仍有充足空间完成新增持仓。 值得注意的是，当前市场对2025年首次降息的预期已达96%，美股提前反应看涨情绪，而比特币作为抗通胀与去中心化资产的代表，正迎来新一轮配置窗口。在此背景下，MSTR的增持行为不仅反映其战略定力，更成为观察比特币波动与市场趋势的重要风向标。 展望未来，若货币政策转向宽松，叠加机构投资者对数字资产配置需求上升，比特币与相关上市公司或将在下一阶段迎来更广泛的资本关注。目前，市场正密切关注美联储政策动向与企业持仓变化，研判新一轮行情启动时机。