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在当前风险偏好主导的市场环境下，股市带动主要加密货币走高。然而，华尔街恐慌指数（VIX）的异常波动引发了投资者的担忧。
本周一，标准普尔500指数连续第四天创下历史新高，达到6519点。与此同时，以科技股为主的纳斯达克指数同样刷新纪录，道琼斯指数也接近上周四创下的历史高位。
尽管9月制造业调查数据不佳，但股市依然上扬，这主要得益于市场对美联储周三降息25个基点的预期，导致债券收益率下降。根据联邦基金期货，交易员预计未来12个月内利率将从目前的4.25%降至3%。
然而，比特币（BTC）缺乏明确方向，价格在114,000美元和117,000美元之间震荡，形成一根犹豫不决的十字星。截至撰写本文时，其成交价为115,860美元，延续了自8月份创下的124,000美元以上历史高点以来的低迷交易格局。
这种低迷可能源于长期持有者继续获利了结，从而抵消了现货ETF流入带来的看涨压力。
其他主要代币，例如以太币（ETH）、瑞波币（XRP）和狗狗币也失去了上升动能。
以太坊的代币以太币三日内从近4,800美元回落至4,500美元，此前曾在上个月创下5,000美元的历史新高。这种疲软令人困惑，因为以太币被广泛称为“互联网债券”，由于其质押收益机制，在美联储即将降息的情况下，它本应成为一项具有吸引力的投资。
专注于支付的XRP已回落至3.00美元，显示出对上周确认的看涨突破“下降三角形”的乏力跟进。与此同时，作为市值领先的表情包代币，狗狗币从30.7美分大幅下跌至26.7美分，原因是有报道称“鲸鱼销售”。
周一美国股市上涨的同时，VIX指数也出现攀升。该指数代表未来30天标普500指数基于期权的隐含或预期波动率。
VIX指数上涨超过6%，达到15.68点。虽然目前仍徘徊在数月低点附近，但周二的飙升值得关注。首先，从历史上看，VIX与标普500指数走势相反，90天内的相关性接近-90。
其次，正如量化驱动市场情报平台所指出的那样，负相关性的崩溃通常预示着市场修正的到来。Menthor Q on X表示：“标普500指数今天与VIX一起上涨。这通常意味着上行仓位过高，交易员抢购看涨期权或（用看跌期权）对冲下行风险，导致市场脆弱。”
VIX受期权需求影响，周二的上涨可能是由寻求标普500看跌期权或下行保护的交易员推动的。或许，市场参与者预计美联储周三降息25个基点后会出现回调。
Volmex的比特币隐含波动率指数（代表30天内预期的价格波动）周一也上涨了3%，与VIX保持正相关性。
值得注意的是，自去年1月现货ETF上线以来，BTC与隐含波动率指数的历史正相关性已转变为负相关性，尤其是自去年11月特朗普总统赢得大选以来，这种趋势更加明显。这一转变表明，市场对加密资产的定价逻辑正在经历结构性变化，更多受到宏观政策与机构行为的影响。
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