Q2 2025东南亚本地稳定币爆发：XSGD主导，跨境支付新范式

2025年第二季度，东南亚非美元稳定币市场迎来关键突破，成为全球金融创新的前沿阵地。在新加坡元挂钩稳定币的引领下，本地化数字支付工具正从加密圈走向主流经济场景。

XSGD确立区域主导地位

作为唯一与新加坡元挂钩的稳定币，XSGD凭借与超级应用Grab和阿里巴巴的战略合作，在东南亚本地稳定币市场占据绝对优势。其市场份额高达70.1%，成为区域内最广泛使用的本币结算工具。这一成功不仅源于技术可靠性，更得益于深度整合于本地商业生态，为跨境贸易提供了即时、低成本的解决方案。

市场指标：从实验到规模化

数据显示，东南亚本地稳定币已覆盖超过8条EVM兼容链，拥有8个发行方和5种本地货币支持。2025年第二季度，相关交易量达到25.8万笔，其中基于Avalanche链的交易占比最高，达39.4%。尽管去中心化交易所（DEX）整体交易量从第一季度的4.04亿美元下降至1.36亿美元，降幅达66%，但活跃钱包地址数量突破1万大关，回访地址占比达45.6%，表明用户基础正在稳步扩大，市场进入成熟发展阶段。

监管框架加速成型

新加坡金融管理局正推进针对本地货币及G10货币挂钩稳定币的监管框架，而印度尼西亚和马来西亚也启动了监管沙盒试验。这些举措为行业提供了合规路径，有助于解决长期以来的监管不确定性问题，推动稳定币从边缘探索迈向制度化应用。

核心驱动力：贸易与普惠

东南亚区域内贸易仅占总贸易量的22%，过度依赖美元结算导致高昂手续费和数日延迟。本地稳定币通过提供秒级到账、成本不足1%的转账服务，显著提升了跨境贸易效率。同时，该地区仍有超过2.6亿人缺乏银行账户，非美元稳定币一旦集成至GoPay、MoMo等超级应用钱包，即可实现低成本汇款与日常小额支付，成为推动金融普惠的关键工具。

未来展望：挑战与机遇并存

尽管市场增长迅速，仍面临监管碎片化与货币挂钩风险等挑战。专家建议，应建立统一的区域性监管框架，并推动储备资产透明化与货币篮子多元化，以增强市场信任。随着东盟商业咨询理事会的二维码支付计划加速落地，非美元稳定币有望成为连接数字经济与实体经济的核心基础设施，重塑亚太区金融格局。