SEC批准灰度多元加密基金，山寨币ETF迎来监管突破

2025年12月，美国证券交易委员会（SEC）宣布批准由灰度投资（Grayscale Investments）管理的一只新型多元加密资产基金，这是美国市场首次允许包含多种主流加密货币的交易所交易产品获得正式认可。该基金覆盖比特币（BTC）、以太坊（ETH）、XRP、索拉纳（SOL）及卡尔达诺（ADA），成为首只实现多资产整合的合规加密基金，为机构投资者提供了一条全新的合规投资路径。 此次获批被视为加密货币监管体系结构性变革的关键节点。此前，灰度旗下的比特币信托与以太坊信托仅限单一资产，而新基金的推出打破了这一局限。其成功获批的核心在于符合最新的《商品信托股份通用上市标准》修订案，该标准自2025年9月起实施，大幅简化了审查流程，使满足特定条件的资产可走快速通道。例如，只要某加密资产在受CFTC监管的期货市场有至少六个月交易历史，并设有监控协议，或已有同类敞口超过40%的基金存在，即可适用该机制。 值得注意的是，该基金的审批过程历经多轮谈判，灰度提交了多版提案以回应监管方对市场操纵风险和投资者保护的关切。最终，其作为交易所交易产品的结构设计、独立托管人安排以及定期审计报告制度，均被SEC认定为符合美国金融法规要求。这表明监管机构正在从“逐项否决”转向“框架化管理”，为后续更多类似产品铺平道路。 市场反应迅速。分析指出，该基金的上线将显著提升相关资产的流动性，尤其利好长期处于监管争议中的XRP与SOL。同时，它也为传统金融机构提供了对比基准，可能影响未来其他加密衍生品的监管路径。然而，专家强调，此次批准并不意味着对去中心化金融（DeFi）或非托管平台的立场松动，仍需警惕潜在的合规风险。 当前，美国加密市场正处于监管新政与机构资金双重驱动的转型期。随着政府停摆结束与新监管团队就位，预计更多基于多资产组合的加密基金将在2026年初陆续获批。对于投资者而言，这一变化不仅反映了市场成熟度的提升，也预示着加密资产正逐步融入主流金融体系。在此背景下，安全、高效的数字资产存储工具如XBIT Wallet，其多链隔离架构与实时风险监控功能，正成为连接传统金融与新兴生态的关键基础设施。