2025-09-19 18:16:01

Payfi崛起与AI Agent复苏：2024年加密市场主线深度解析

摘要

2024年加密市场主线清晰，稳定币（Payfi）与RWA融合成核心赛道，AI Agent实现产品落地突破，预测市场迎来爆发前夜。本文深入解析CRCL、Plasma、ENA、Ondo等关键标的，揭示未来增长逻辑。

作者：Lao Bai

回顾一年前对本轮市场主线的预测，部分观点已得到验证。当前市场呈现多极分化格局，稳定币、AI Agent、Meme及预测市场构成四大核心方向。

稳定币与真实世界资产（RWA）：市场基石

稳定币领域持续巩固其在加密生态中的支柱地位，尤其在与真实世界资产（RWA）结合后，展现出更强的现实价值支撑。链上数据显示，全球稳定币总市值已突破2000亿美元，其中以USDT、USDC为代表的中心化稳定币仍占主导，但去中心化与跨链布局正在加速。

值得关注的标的包括：

$CRCL：押注Circle在稳定币领域的头部地位。尽管当前价格约$135，从估值角度看偏高，但考虑到未来五年稳定币市场规模有望扩张5至8倍，叠加此前从$300回调至$108的调整，具备中长期配置价值。个人已在$115建仓，视为优质入场点。

$PlasmaFDN：若无法直接持有Tether股权，Plasma是当前唯一可投资的优质标的。其融资规模、生态建设及社交声量均领先同类项目。预计主网上线后TVL将达30至40亿美元。尽管盘前合约价格已达60亿美元，但万亿级稳定币市场的想象空间仍具吸引力。值得注意的是，Tron生态的USDT TVL已从高点830亿美元回落至770亿美元，而Plasma在新兴竞争者中遥遥领先。

$ENA：Ethena作为去中心化稳定币代表，基本面稳健。其发行的USDE已突破135亿美元，DAT机制与费用开关准备就绪。同时，中心化产品USDTB即将突破20亿美元，并计划推出自有RWA公链Converge。然而，尽管利好不断，币价表现疲软，疑似存在庄家出货迹象。

$Ondo：通过Twi推荐的重要标的，本人即用Ondo完成CRCL购买。该平台目前唯一实现5X24无国界美股交易且无需KYC（经1inch集成），并获得大机构背书。看好RWA趋势的投资者应重点关注，但其市值偏高，控盘特征明显。

@tempo：虽此前未提及，但在最新一期Bankless Podcast中确认其可能发币。依托Stripe百万商家的To B分发渠道，以及Paradigm深度参与建设而非单纯投资，使其具备独特优势。未来或形成“Plasma To C”与“Tempo To B”双王格局。

AI Agent：从概念走向落地

去年的AI Agent热潮多为套皮Meme项目，如今逐步回归理性。2024年涌现出一批真正具备产品市场契合度（PMF）的AI Agent，涵盖Web2与Web3两大场景。

Web2领域如Skywork已实现商业化落地；Web3方面，@HeyAnonai、@gizatechxyz、@Almanak__、@ReiNetwork0x等项目正构建去中心化智能体网络。

个人最关注明年初的Bittensor减半事件。作为龙头项目，其多个子网营收持续增长，技术路径清晰，是最有可能跑出成果的Web3 AI项目之一。若届时出现“黄金坑”，可考虑介入。

Meme赛道：Alpha快速轮动，Beta集中于Pump

Meme市场延续去年热度，各大Launchpad与Pump平台展开激烈竞争。Pump凭借先发优势与社区运营能力保持领先地位，并切入直播赛道，探索“Web3 TikTok”模式。

尽管该赛道波动剧烈、Alpha变化迅速，但经过筛选，当前唯一的β核心标的仍是Pump。

预测市场：潜在新主线浮现

除上述三大主线外，预测市场正成为本轮周期的新焦点。Polymarket数据稳步增长，而Kalshi近一个月表现大幅超越前者，一级市场亦涌现数十个新项目。

Hyperliquid提出针对事件预测的HIP-4提案，进一步推动生态建设。保险业专家指出，预测市场未来可能颠覆传统保险模式——用户可直接查看透明概率与风险敞口，进行对冲操作，摆脱保险公司黑箱赔率的束缚。

然而，二级市场尚无成熟可投标的，只能等待Polymarket发币。目前其估值已达30亿美元，处于早期布局窗口。

综合“真实收入、利润及回购代币”三大维度评估，本轮周期中仅$Hype与$Pump具备明确的经济模型支撑。

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