TeraWulf股价震荡：克莱默抨击后扩张计划持续推进

TeraWulf Inc.（纳斯达克股票代码：WULF）作为一家专注于比特币挖矿与数字基础设施的公司，近期因华尔街知名主持人吉姆·克莱默在《疯狂金钱》节目中的直言而再度成为市场焦点。在节目中，当被问及该股是否仍有上涨空间时，克莱默明确表示“不，不。TeraWulf 完蛋了”，引发投资者对该公司前景的广泛讨论。 尽管如此，该公司在纽约州的扩张计划仍在稳步推进。2025年8月，TeraWulf获得兰辛市卡尤加矿区约183英亩土地的80年租约，拥有开发高达400兆瓦数字基础设施的独家权利。该计划强调清洁能源应用，目标是到2026年实现138兆瓦几乎零碳电力并网，并配套建设一个800兆瓦时的电池储能系统，其中包含67兆瓦的太阳能装置。 这一系列举措反映出公司从传统比特币自挖向“自挖+高性能计算托管”双引擎模式的战略转型。其与Fluidstack签订的200兆瓦以上、为期十年的托管协议，已带来约3.7亿美元的基础期合约收入，后续扩容至超360兆瓦，潜在合约收入可达16亿美元。谷歌为该合作提供资金背书，额度达约32亿美元，并持有约14%的公司权益。 财务数据显示，2025年第三季度营收达5060万美元，同比增长87%，主要得益于比特币价格上涨及AI/HPC托管业务启动。尽管净亏损扩大，但调整后EBITDA增长至1500万至1900万美元，显示盈利能力正在改善。然而，公司在2025年12月12日成交额达6.78亿美元，当日股价下跌9.48%，表明市场情绪仍受短期波动影响。 当前，TeraWulf正处在一个关键十字路口：一方面面临来自主流金融评论员的质疑，另一方面则依托长期可持续发展战略和重大合同支撑，持续推动基础设施落地。这种矛盾局面凸显了当前市场对加密资产相关企业估值逻辑的深层分歧——究竟是将矿业公司视为高风险投机标的，还是将其看作具备可预测现金流的新型数字基础设施运营商。 未来几年，随着位于纽约湖马林纳（Lake Mariner）的新设施逐步投产，以及更多AI算力订单落地，TeraWulf能否实现从“矿工”到“算力服务商”的跨越，将成为观察比特币产业生态演变的重要样本。