密歇根州拟允许将加密货币纳入州储备基金

美国各州在其应急基金中持有加密货币的想法已不再新鲜，但它仍然存在很大分歧。

密歇根州提案允许将加密货币纳入州储备基金

2025年9月19日，密歇根州立法者提出众议院第4087号法案，允许该州财政部长将两个稳定基金的10%配置于加密货币。这一举措使密歇根州成为继德克萨斯州、亚利桑那州、新罕布什尔州之后，又一个探索“战略加密储备”的州。

一项全国性的实验

过去一年，超过十个州已出台相关立法。德克萨斯州和亚利桑那州已通过法律明确允许财务主管持有比特币，而怀俄明州和宾夕法尼亚州则拒绝类似措施。目前，从马萨诸塞州到蒙大拿州，仍有数十个州的法案处于委员会审议阶段。 密歇根州的提案已扫清早期障碍，与俄亥俄州、马萨诸塞州并列，进入关键审议阶段。

加密货币托管与风险控制

根据法案，加密货币托管将受到严格监管，可选项包括：州政府自建存储系统、经联邦监管机构批准的托管机构，或交易所交易产品。此外，州政府还可借出持有的数字资产以获取额外收益，前提是整体风险敞口不增加。 这一设计旨在平衡创新与财政安全，体现对区块链分析与资产存储技术的信任。

比特币独占与广泛加密货币之争

最激烈的反对声音来自比特币支持者本身。密歇根州比特币贸易委员会指出，该法案未设定市值门槛，也未限定仅限比特币，可能导致公共资金流入低流动性、高波动性的山寨币项目。 他们警告：“任何数字货币”均被涵盖，可能让纳税人资金流向更弱、更集中的项目，违背长期持有原则。 但立法者认为，宽泛措辞具有前瞻性，为应对快速演变的加密货币格局保留灵活性，避免法律过时。

利害攸关：财政创新还是金融风险？

该法案的辩论折射出全美核心议题：比特币是否应作为唯一可信的长期储备资产？抑或各州应多元化配置多种加密资产以增强抗风险能力？ 支持者强调，此举有助于提升密歇根州在金融创新领域的竞争力，并为经济冲击提供新型缓冲机制。批评者则担忧，将公共资金投入高波动性资产，本质是用纳税人的钱进行投机，存在重大政策收紧风险。 目前，该法案已提交政府运营委员会，其最终走向将影响未来更多州在加密货币立法上的决策路径。面对日益增长的市场趋势与区块链分析数据，如何在创新与稳健之间取得平衡，仍是各州面临的核心挑战。