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本周早些时候，美联储宣布将基准利率下调25个基点，标志着紧缩周期的阶段性结束。此举旨在缓解经济压力并提振风险资产表现，市场普遍认为这对包括比特币在内的数字资产构成利好。
根据CryptoQuant Quicktake发布的内容，币安最新链上数据显示，比特币交易所供应比率已降至0.0291，创下近期新低。这一指标反映流通于交易所的BTC占比持续走低，表明投资者正将资产从交易平台转移至个人钱包或长期存储，反映出强烈的长期持有意愿。
分析师Arab Chain指出，该数据与比特币价格的稳步攀升形成共振。在美联储维持鸽派立场的背景下，市场风险偏好回升，流动性环境改善，进一步支撑了看涨预期。
来源：CryptoQuant
随着交易所供应量持续减少，比特币正面临结构性的“供应紧缩”压力。若此趋势延续，将加剧买盘竞争，推动价格向上突破。近期，比特币稀缺指数自2025年6月以来首次回升，印证了市场对稀缺性的重新定价。
此外，来自币安的资金流出规模持续扩大，活跃流通供应量下降，进一步强化了看涨信号。部分分析师预测，若当前流出速度保持不变，比特币或将在短期内挑战12万美元的关键心理关口。
不过，风险仍存。尽管整体情绪偏强，但过去24小时内比特币价格下跌1.3%，报收于116,374美元，且未见大额持有者（鲸鱼）明显参与交易活动，暗示上涨动能可能尚未完全释放。
比特币日线图显示交易价格为116,374美元 | 来源：TradingView.com上的BTCUSDT
加密货币分析师Titan of Crypto在社交媒体平台X上分享图表分析称，当前比特币价格位于看跌的公允价值缺口下方。若日收盘价能够有效突破该红色标注区域，则可能打开新一轮上行空间，为创历史新高铺平道路。
他强调，尽管短期波动加剧，但链上数据与宏观政策的协同作用正在构建坚实的价格支撑。然而，一旦交易所供应比率出现反弹，可能预示着投资者开始在11.8万至12万美元区间进行获利了结。
来源：X上的“加密巨人”
比特币能否顺利突破12万美元，取决于两大因素：一是美联储是否继续维持宽松预期；二是全球资本流入数字资产市场的速度。若两者同步向好，市场趋势将持续偏强。
总体来看，当前比特币正处于“政策利好+链上需求增强”的双重驱动阶段。交易所供应比率的下降不仅是技术信号，更是市场信心的体现。然而，投资者需警惕短期波动带来的回调风险，尤其是在缺乏鲸鱼参与的情况下。
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