2025-09-21 00:17:45

NVIDIA内部人士抛售19亿美元股票市值仍破3.8万亿美元

摘要

NVIDIA高管及董事在2025年上半年累计抛售19亿美元股票，尽管如此其市值仍达3.8万亿美元。机构投资者增持700亿美元，显示对AI芯片龙头长期前景的信心。市场关注其在人工智能领域的主导地位与未来增长潜力。

近日，NVIDIA Corporation (NVDA) 的内部人士在2025年上半年进行了一系列重大股票交易，引起了投资者和分析师的高度关注。首席执行官黄仁勋在6月和7月期间直接和间接出售了超过4000万股股票，价格从每股142.80美元到183.64美元不等。与此同时，包括Stephen Neal和Mark Stevens在内的董事也额外出售了近1亿股股票，总计价值达19亿美元。这些交易中的一部分是通过预先安排的10b5-1交易计划完成的，而此时NVIDIA的股价正接近其52周高点184.48美元。

尽管内部人士大规模抛售股票，但NVIDIA的市值依然保持坚挺，截至2025年6月30日收盘时达到3.8万亿美元。对此，分析师普遍认为，这种现象并不罕见，因为这些出售行为符合高管和董事的标准薪酬惯例。授予他们的限制性股票单位（RSU）通常会随着时间推移归属，导致股票逐步处置。此外，公司在2024年实施的股票回购计划减少了0.52%的流通股，同时其110亿美元的净现金状况进一步降低了股权稀释的风险。

机构投资者信心依旧强劲

数据显示，2025年第一季度，机构投资者增持了700亿美元的NVIDIA股票，表明尽管短期波动，投资者对其长期前景仍充满信心。这一趋势反映出市场对人工智能半导体领域持续扩张的预期，以及对公司技术护城河的认可。

人工智能驱动的收入增长预期

市场情绪整体看涨，主要得益于NVIDIA在人工智能半导体领域的主导地位。目前，该公司控制着约70%-95%的人工智能加速器市场，其Blackwell超级计算机正在推动新的需求周期。欧盟一项总投资达230亿美元、覆盖16个国家的超级工厂建设计划预计将为NVIDIA带来显著的销售增长。Loop Capital的分析师在6月底将NVIDIA的目标价上调至每股250美元，理由是Blackwell已被亚马逊和Meta等科技巨头广泛采用。

空头持仓下降反映风险重评

与此同时，卖空者的态度也在发生变化。NVIDIA的空头持仓在6月份下降了9.8%，这表明看跌交易员正在重新评估风险，尤其是在内部人士抛售与公司运营业绩似乎脱钩的情况下。受数据中心扩张和人工智能垂直领域增长的推动，预计到2025年，该公司的收入增长率将超过57%。此外，其强劲的资产负债表（现金储备年增长率达66%）在宏观经济不确定性的背景下增强了股票的吸引力。

战略布局与潜在监管风险并存

尽管一些投资者质疑内部人士出售股票的时机，但NVIDIA的发展轨迹依然牢牢扎根于其技术领先地位。近期，公司通过战略性收购Gretel以增强合成数据能力，并不断拓展其在自主系统中的地位，为其抓住人工智能下一阶段的机遇奠定了基础。不过，分析师警告称，监管风险（如美中出口限制和特朗普时代可能实施的关税）可能会引发市场波动。然而，截至2025年4月，92%的分析师维持“买入”或更高的评级，表明市场普遍看好其未来增长潜力。