2025-09-21 11:18:14

PUMP代币飙升77%：回购计划与鲸鱼抛售并存

摘要

Pump.fun通过累计超1.09亿美元的代币回购，推动PUMP价格一周内上涨77%，市值达24亿美元。尽管平台收入突破8.08亿美元，但鲸鱼抛售与集中持币风险引发关注，技术面显示突破关键阻力或迎新高。

Pump.fun自上线以来，持续实施代币回购计划，累计完成价值超过1.09亿美元的回购操作。该策略旨在减少流通供应量、稳定价格并增强市场信心。在这一背景下，PUMP代币在过去一周内飙升77%，当前市值达到24亿美元，完全稀释估值高达67亿美元。平台已回购约占总供应量6.5%的代币，平均每日回购金额维持在100万至200万美元之间。

上市催化：Binance.US推动交易活跃

9月10日，PUMP正式在Binance.US上线，为美国投资者提供了直接参与渠道，显著刺激了交易需求。上线后24小时内，PUMP/USDT交易量飙升至7.388亿美元，较前一周期增长74%，价格短时间内上涨20%。技术分析显示，当前价格形成双圆底形态，关键支撑位位于0.00530美元，阻力位在0.00560美元。若成功突破0.00677美元，可能开启新一轮上涨趋势，目标价或触及0.01美元。然而，RSI指标已达67.26，处于偏高区域，且未平仓合约下降4.31%，表明短期波动仍难以避免。

生态系统扩张：收入与激励双轮驱动

伴随价格上涨，Pump.fun生态系统持续扩展。过去七天内，平台向创作者发放1550万美元奖励，并与MEXC Global合作上线社区代币。此外，“Glass Full Foundation”正式成立，强化其作为收入引擎的地位。根据Token Terminal数据，平台累计收入已达8.08亿美元，超越PancakeSwap等主流项目，同时分配超过20亿美元现金储备用于再投资，显示出强劲的可持续发展能力。

潜在风险：鲸鱼抛售与集中持币

尽管表现亮眼，但风险因素不容忽视。两名早期持有者近期抛售了价值1.01亿美元的295亿枚PUMP代币，成交价低于市场预期，引发对大规模退出的担忧。目前，仍有55%的代币集中在ICO参与者手中，一旦集中抛售，可能对价格造成剧烈冲击。部分批评者指出，相比采用通货紧缩模型和流动性机制的竞争对手LetsBonk.fun，PUMP更依赖投机性炒作，内在效用有限，长期可持续性存疑。

战略调整：监控工具收购与回购优先

为应对监管与市场透明度挑战，Pump.fun收购了钱包监控工具Kolscan，以追踪智能资金流动，提升机构投资者信任。同时，平台将战略重心从销售手续费转向代币回购，与Hyperliquid形成对比。Delphi Digital分析师测算，若将每日收入的25%（约12.5亿美元）用于回购，每年可为代币持有者创造1.966亿美元收益。但需警惕价格上涨可能削弱回购的实际效果，形成“越回购越涨、越涨越难回”的循环。

资料来源：[1] PUMP代币在Binance.US上市和回购推动下飙升 [2] Pump.fun (PUMP) 价格：代币价值1220万美元后飙升20% [3] 随着PUMP的火爆，Pump.fun继续积极回购代币 [4] Pump.fun创历史新高，代币回购金额高达9400万美元 [5] 随着平台宣布回购，PUMP.fun代币上涨77% [6] Hyperliquid和Pump.fun：回购策略竞争对手 [7] Pump.fun的回购引发公用事业价格回升 [8] Pump.fun转账1600万美元SOL回购3B PUMP [9] Pump.fun似乎使用平台费用发起PUMP代币回购