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以太坊价格自8月历史高点4.95万美元回落约10%，近期受美联储利率决议影响一度跌至4.5万美元区间。然而，Coinbase分析师团队基于多项数据判断，当前价格已进入“逢低买入”区域。
报告显示，六个月期期权的倾斜度接近持平且持续下降，表明对冲需求减弱，中期立场趋于中性。这被解读为市场对未来走势保持理性，而非恐慌性抛售。同时，1个月期限的25 Delta Skew略有上升，反映短期看跌押注略占优势，但不足以构成趋势反转信号。
截至发稿，以太坊期货未平仓合约（OI）达创纪录的300亿美元，永续合约融资利率为正值，显示杠杆资金偏向多头。但关键指标——资金利率维持在0.04%至0.06%之间，远低于过去周期峰值水平，表明市场尚未过热，清算风险可控。
根据MVRV Z分数模型，当前读数为2，显著低于历史周期中的4至7高位，说明以太坊在链上价值层面仍具吸引力。若历史规律重现，该指标预示未来仍有上行空间。
从价格图表观察，ETH在4000美元至5000美元区间形成窄幅震荡格局。一旦出现有效突破，压缩通道可能成为迈向5500美元目标的关键跳板。此形态结合基本面与资金面信号，强化了看涨预期。
Coinbase分析师David Duong提醒，市场上仍有大量未质押的ETH待释放。若这些代币被转移至交易所，将增加短期供应压力。但若其被重新质押或交由机构托管，则影响基本中性。因此，后续观察资金流向至关重要。
美联储近期宣布降息25个基点，进一步提振市场风险偏好。这一政策转向被视为利好加密资产整体生态，尤其对以太坊等高成长性资产构成支撑。叠加机构投资者持续布局，市场趋势有望延续。
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