长期以来，Vitalik 对 DeFi 的态度始终充满张力。他曾批评过度追求高收益的激励机制，也质疑部分项目缺乏真实价值。然而，在近日发布的一篇深度文章中，他首次公开表态：当前正是布局低风险 DeFi 的良机。
Vitalik强调，此前的保守立场源于对行业风险和监管不确定性的担忧。如今，随着链上协议安全水平显著提升、监管框架逐步明晰，他判断以太坊已具备培育稳健金融基础设施的基础条件。
他将低风险 DeFi 定义为涵盖支付、储蓄、全额抵押借贷、资产交换及合成资产等基础功能的应用形态。这类应用的核心目标是实现主流资产在全球范围内的无许可访问，让个人与企业无需依赖传统金融机构即可参与全球经济活动。
这一愿景被类比为“搜索之于谷歌”。正如谷歌虽开源众多技术，但真正驱动其商业成功的仍是搜索与广告业务，低风险 DeFi 将成为以太坊生态系统中最具持续经济价值的部分。其他非金融类应用（如 Lens、Farcaster、ENS）虽承载社区文化理想，但在规模与收入贡献上难以支撑5000亿美元级的经济体。
Vitalik特别指出，低风险 DeFi 在文化上高度契合以太坊理念。它不鼓励投机性交易或中心化套利行为，反而通过使用 ETH 抵押、支付 Gas 费等方式，直接增强网络经济活性。同时，其目标明确——推动金融普惠，而非制造泡沫。
过去，许多 DeFi 项目因依赖流动性挖矿或设计缺陷而陷入“空转”状态。例如，以太坊单日手续费峰值曾出现在一场 BAYC otherdeeds 拍卖事件中，反映出早期生态对非实质服务的依赖。这背后既有监管环境压力（如美国证监会对“证券属性”的界定），也有技术成熟度不足的问题。
但如今，核心协议风险已大幅下降。攻击事件多集中于边缘实验性项目，而主流应用如 Aave、Compound 等展现出更强的稳定性。透明的智能合约执行机制与可验证的链上数据，使得长期运行更具可信度。
展望未来，低风险 DeFi 不仅是独立存在，更将作为底层支撑，赋能更多创新场景：基于声誉的低抵押借贷、成熟的预测市场工具、以及一篮子货币或通胀挂钩型稳定币等新型价值存储形式。
Vitalik提醒，以太坊必须避免重蹈谷歌覆辙——在追求利润过程中背离去中心化初心。低风险 DeFi 正好弥合了“做好事”与“做得好”之间的鸿沟，使经济激励与社会使命统一。
综上所述，低风险 DeFi 已从边缘尝试演变为以太坊生态的战略支点。它既是经济引擎，也是价值观载体，正在构建一个更加开放、公平且可持续的全球金融基础设施。
为什么选择低风险 DeFi？
Vitalik所称的“低风险 DeFi”聚焦于支付、储蓄、合成资产、全额抵押借贷与资产交换等基本功能。其重要性体现在两点：一是提供不可替代的经济价值；二是与以太坊的去中心化精神高度一致。
为何现在具备实际价值？
过去，大量 DeFi 项目依赖投机性代币交易或递归激励机制吸引用户，导致生态效率低下。监管层面，美国证监会前主席 Gary Gensler 的言论曾加剧不确定性，使合规行为被视为高风险，而“无用”项目反而更易规避审查。
但近年来，协议安全性明显提高，核心应用趋于稳健。尽管尾部风险依然存在，但整体风险分布已从“系统性崩溃”转向“局部实验失败”，显示出健康演进趋势。
文化契合度为何更高？
低风险 DeFi 具备三大优势：第一，用户通过抵押 ETH 和支付 Gas 费，直接为以太坊网络注入经济活力；第二，其目标清晰——实现全球无许可金融接入，符合加密世界的原始愿景；第三，不会诱发不当激励，如为了高频交易而牺牲去中心化，此类需求更适合 Layer2 解决方案。
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未来发展方向：协同效应与生态融合
低风险 DeFi 将成为下一代金融创新的基石。例如，当链上信用体系成熟后，可支持基于声誉的轻量级借贷；预测市场的发展也将为投资者提供有效对冲工具，与传统 DeFi 协同运作。
长远来看，其目标不仅是让用户获取美元，更是探索多元化的价值储存方式，包括基于消费者价格指数的“稳定币”或跨资产篮子工具，进一步拓展金融包容边界。
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Vitalik总结道，低风险 DeFi 不仅能维持以太坊生态的经济可持续性，更能确保其文化内核不被稀释。它既是现实中的盈利引擎，也是理想中的公共产品，构成了一个值得骄傲的技术文明成果。
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