2025-09-22 14:16:53

美联储降息推动比特币波动，十月上涨能否成真？

摘要

美联储2025年首次降息引发比特币短期冲高至11.8万美元，但受TGA补充与季节性因素影响迅速回落。尽管历史数据显示“十月上涨”有6年实现，当前流动性压力与ETF资金流出加剧市场分歧，比特币能否突破11.9万美元关键阻力仍待验证。

随着美联储启动2025年新一轮降息周期，比特币正面临流动性的关键考验。基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%后，比特币一度飙升至118,000美元，但随后迅速回落，凸显市场对宏观信号的敏感性。

历史规律与现实挑战并存

从历史数据看，“十月上涨”是比特币长期存在的季节性趋势。过去12年中有6年在10月实现正回报，尤其自2020年以来，每次9月FOMC会议后均伴随10月反弹。然而，今年9月表现疲软，比特币较8月峰值12.4万美元下跌13%，平均回报率-3.77%，延续了历史规律中的调整周期。

流动性困局：TGA补充与资金外流

美国财政部为补充国库普通账户（TGA）实施的流动性管理措施，导致金融系统资金净流出约4000亿美元。这一操作直接压缩了市场可用资金，纳斯达克指数下跌1.4%，比特币也回撤至113,500美元水平。BitMEX前首席执行官Arthur Hayes指出，在TGA补充完成前，风险资产的上涨潜力将持续受限。