香港推进代币化资产与稳定币制度，打造全球数字金融枢纽

近日，香港特区行政长官李家超发表其任期内第四份施政报告。报告明确指出，金管局将持续推进Ensemble项目，重点推动商业银行推出代币化存款和真实代币化资产交易，例如以代币化存款结算代币化货币市场基金；同时协助政府将代币化债券发行常态化，并通过监管沙盒机制鼓励银行强化风险管理能力。此外，报告还提出丰富黄金投资工具，支持发行人开发代币化黄金投资产品，进一步拓展数字资产生态圈。

大力发展代币化资产

Ensemble项目旨在构建新一代金融基础设施，依托区块链技术，在监管沙盒环境中探索真实业务场景下的代币化应用。该项目被视为香港创新金融基建的核心工程，将推动代币化生态系统实现规模化发展，引领金融系统迈向数字化未来。 香港证监会行政总裁梁凤仪曾表示，Ensemble不仅是技术试验，更是一项关键架构建设，标志着香港在数字资产领域进入新阶段。2024年施政报告已提及电子提单代币化试点，通过科技手段降低贸易融资中的欺诈风险，提升金融机构审批效率。 2025年，金管局正与其他地区合作开展跨境贸易数据传输机制的试验，促进国际贸易数码化。同时，「稳定币发行人沙盒」已启动，允许潜在发行人测试业务模式与应用场景。预计年内将提交条例草案，规范法币稳定币发行人的合规要求。 根据香港金融管理局总裁余伟文发布的《香港财富管理市场：机遇与前景》报告，截至2025年7月中，已有22家银行获准销售数字资产相关产品，13家银行具备代币化证券销售资格，另有五家银行获得数字资产保管服务许可。2025年上半年，银行数字资产相关产品及代币化资产交易总额达261亿港元，较去年同期增长233%，并已超越去年全年水平。多家资产管理公司亦陆续宣布推出代币化产品，叠加政府推动代币化债券发行，预示香港数字资产市场将持续扩张，为财富管理注入新动能。

落实稳定币发行人制度

2025年施政报告进一步明确，香港正加快建立稳定币发行人制度，并就数字资产交易及托管服务制定发牌制度的立法建议。香港证监会正研究在充分保障投资者的前提下，扩大专业投资者可参与的数字资产产品范围，同时加强国际税务合作，打击跨境逃税行为。为此，证监会将引入自动化汇报与数据监测工具，构建覆盖全链条的风险防控体系。 标准普尔金融机构评级分析师Michael Huang指出：“香港的稳定币发行人制度不仅有助于提升支付效率，特别是在跨境支付方面，还将为银行业带来新增收入来源，包括利息收益、稳定币托管服务以及跨境财富管理业务。” 香港银行公会主席禤惠仪表示，本地银行业持续积极参与各类金融科技与数字资产沙盒试验，推动人工智能负责任应用、资产代币化及数字货币等前沿领域的实践。她期待当局尽快确立数字资产交易与托管服务的发牌框架，完善生态建设，助力香港成为全球数字资产枢纽。 此前，李家超强调，本届政府上任以来成功扭转经济负增长趋势，实现正增长。他引用清代彭端淑《为学》中的名句：“不畏艰难改革者，胜于安逸停滞者。”面对地缘政治不确定性加剧，香港愿提供安全与发展的确定性，回应世界对稳定环境的渴求。他坚信，凭借国家支持与自身竞争力提升，只要坚持改革求进、创新创造，东方之珠必将在全球舞台上绽放更耀眼光芒。