比特币震荡整理 美联储降息预期助推市场趋势

近期全球金融市场呈现显著分化格局。标普500指数、纳斯达克指数、道钟斯工业平均指数和罗素2000指数在同一周内全部创下历史新高，这是过去100年来第26次出现此类现象。投资级信用利差收窄至1998年以来最低水平，仅比同期国债收益率高出0.72%，反映出市场对经济基本面的过度乐观预期。 在此背景下，美联储政策转向成为核心驱动力。新任理事米兰明确表态，未见关税引发实质性通胀，且联邦利率距离中性水准仍有较大空间。这一鸽派立场强化了市场对2026年进一步宽松的预期，推动金融条件维持历史最宽松状态。 加密货币市场则呈现相对平淡走势。主流币种普遍在9万美元附近区间震荡，比特币日内波动不足0.7%，创下近五日最“安静”行情。尽管如此，全网未平仓合约升至423亿美元，创历史新高，显示杠杆结构仍处高位。交易所净流出连续三日超8,000枚BTC，资金面承压明显。 值得注意的是，狗狗币ETF（DOJE）于上周四成功上市，标志着模因币主题基金进入主流视野。未来数月或迎来更多相关产品，为市场注入新变量。同时，比特币现货ETF虽现小幅资金流入，但整体交易活跃度仍显低迷，动量交易意愿不足。 从链上数据看，投降指标（Bitcoin Capitulation Metric）持续攀升，暗示市场可能逼近周期性底部。尽管短期缺乏催化剂，但长期持有者比例稳步上升，显示出结构性支撑仍在。分析师指出，若美联储能实现软着陆，美股或将在首次降息前后表现良好，而加密资产有望作为高弹性配置工具受益。 展望后市，市场焦点将转向本周鲍威尔讲话及后续官员发言。当前宏观环境支持风险偏好，但需警惕估值过热与流动性收紧之间的潜在冲突。对于加密投资者而言，应关注技术面支撑位与资金流向变化，把握结构性机会。 H2 比特币为何在高位震荡？背后有哪些关键因素？ H3 链上数据揭示哪些潜在信号？ H3 市场情绪与实际资金流向是否背离？ H3 ETF发展如何影响加密市场生态？