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周二，以太坊（ETH）价格走低，主要受价值4.9亿美元多头清算影响。尽管过去24小时内ETH增持量高于发放量，但价格仍承压下行。
周一，以太坊单日跌幅达7%，随之而来的是超过4.9亿美元的多头清算，规模创下2025年以来新高，并超越同期比特币（BTC）的清算额。根据Coinglass数据，融资利率已转为负值。
由于部分交易所数据漏报及API延迟问题，实际清算规模可能被低估。
加密货币交易所MEXC首席分析师Shawn Young在与FXStreet分享的报告中指出：“这种连锁反应通常发生在拥挤的多头头寸放大小幅下跌时，最终导致更大跌幅。”
对于以太坊而言，此次清算标志着周末杠杆驱动上涨达到顶峰。未平仓合约（未结算期货合约总价值）在周五至周六期间激增89万ETH，而过去三天的跌幅几乎抹平了所有未平仓合约的价值。
ETH未平仓合约。资料来源：Coinglass
Young进一步表示：“虽然清算事件并非理想情况，但在加密市场的结构性周期中，这类重置并不少见。它们有助于清除市场中的过剩杠杆，并为新的价格发现奠定更健康的基础。”
根据CryptoQuant数据，尽管杠杆驱动的下跌引发现货市场看跌情绪，但逢低买入活动仍占据主导地位。周一，ETH交易所净流出量超过288,000 ETH。
ETH交易所净流出。来源：CryptoQuant
“许多市场参与者将回调视为一次绝佳的积累机会，而非市场投降的开端。”
交易所净流出表明存在大规模购买活动，而净流入则代表抛售压力。
Coinglass数据显示，过去24小时内以太坊期货清算总额达5540万美元，其中多头清算占3930万美元，空头清算为1610万美元。
周二，ETH再次测试4,100美元附近的支撑位。短期内空头仍占据主导地位，ETH交易价格低于50日简单移动平均线（SMA）。
ETH/USDT日线图
如果跌破4,000美元的关键支撑位，ETH可能进一步下探至100日移动平均线所在的3,600美元附近。然而，若50日和20日移动平均线形成回升趋势，ETH有望突破4,500美元的重要阻力位。
相对强弱指数（RSI）目前低于中性水平，而随机振荡指标（Stoch）已进入超卖区域，显示当前市场处于看跌主导状态。不过，超卖信号往往预示着潜在的市场复苏。
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