据彭博社报道，全球知名加密货币交易所Kraken正在为具有里程碑意义的上市做准备，并积极商讨引入新资本，以推动其估值迈入200亿美元大关。这一动向不仅标志着行业头部平台加速走向主流资本市场，也再次引发对加密资产与传统金融资产关系的深度讨论。
比特币通常被称为“数字黄金”。这种类比的意义远比它们作为价值储存手段的共同作用更为深刻。两种资产均具备独立于中央银行、供应有限和全球广泛认可的核心特征，且已逐步融入现代金融体系。
早在2008年中本聪发布比特币白皮书之前，加密货币与黄金之间的思想纽带便已存在。尼克·萨博提出的“比特黄金”概念，是比特币的重要思想先驱。他设想通过工作量证明机制铸造一种无需信任、供应上限的数字资产，无需中央对手方记录。虽然该构想未实现，但其理念为后续比特币的设计奠定了基础。
中本聪虽未直接提及黄金，但比特币系统本身的设计——包括2100万枚的供应上限、难度调整机制以及能源锚定发行——天然形成了程序性稀缺性，与黄金的地质稀缺性形成呼应。早期参与者如哈尔·芬尼（Hal Finney）进一步将比特币定位为对冲通胀的价值储存工具，强化了“数字黄金”的叙事根基。
在金融化进程中，黄金的现代化路径为比特币提供了重要参考。2004年推出的SPDR黄金信托基金（GLD）是首个持有实物金条的交易所交易基金，至今仍是全球最大黄金ETF，净资产超1000亿美元。它成功将黄金转化为可交易、可借贷的现代金融工具，催生了大量衍生品创新。
如今，比特币正经历类似进程。现货比特币ETF登陆美国证券交易所不到两年，贝莱德iShares比特币信托基金（IBIT）资产管理规模已突破850亿美元。这表明，与黄金一样，ETF包装有效降低了实物持有门槛，使比特币得以进入机构投资者的配置视野。
Tether作为稳定币领域的领军企业，也在深化其与黄金及比特币的关联。2021年首次披露储备明细后，该公司明确表示其部分资产包含贵金属。根据最新报告，实物黄金约占USDT储备的0.0536%，而比特币占比约0.0549%。此外，其推出的泰达黄金（XAUT）稳定币市值已超9.25亿美元，由近8公吨实物黄金支撑，成为继USDT后的第二大产品。
在首席执行官Paolo Ardoino领导下，Tether不仅持有比特币与黄金作为储备资产，还积极布局相关生态：投资比特币挖矿公司、基础设施项目、财务平台Twenty One，以及黄金特许权使用费公司元素。Ardoino近期声明：“我们将继续将部分利润投入比特币、黄金和土地等安全资产。”
这种战略选择并非孤例。桥水基金创始人雷·达里奥近年来大幅上调对这两种资产的配置建议，主张将投资组合中15%分配给比特币或黄金，远高于此前1%至2%的建议。他认为，在通胀压力与政府债务上升背景下，这两类资产构成现代投资组合的关键支柱。
然而，并非所有业内人士都认同黄金的优越性。
币安创始人赵长鹏（CZ）曾在社交平台调侃称：“如果黄金能随身携带、机场安检通过、付款时可验证纯度，且不会被地下不断挖掘，那它才真正理想。” 这一言论揭示了比特币在便携性与可编程性方面的独特优势，也凸显了两种资产在应用场景上的根本差异。
总体来看，比特币与黄金的关系早已超越简单的类比。它们既是价值锚点，也是金融创新的试验场。随着机构入场、监管框架完善与技术迭代，两者共同构建起一个跨越数字与物理世界的新型价值体系。未来，随着更多市场趋势演变，比特币与黄金的交织逻辑将持续影响全球资产配置格局。
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