### 以太坊现货ETF持续遭遇资金外流
根据权威链上数据平台SoSoValue最新统计，美东时间9月22日至9月26日这一周，以太坊现货ETF单周净流出达7.96亿美元，创下近期新高。值得注意的是，九支在售的以太坊现货ETF产品无一实现净流入，反映出机构投资者对以太坊资产配置的阶段性谨慎态度。
此次大规模流出发生在市场整体波动加剧的背景下。尽管同期比特币价格出现小幅回升，但以太坊现货ETF的资金流向并未同步改善，凸显出不同资产间投资逻辑的分化。该数据也再次将市场焦点引向「链上数据」所揭示的资本动向，成为研判短期市场情绪的重要指标。
### 市场反应与技术动态并行
在资金面承压的同时，二级市场表现呈现分化。数据显示，以太坊（ETH）24小时涨幅达2.97%，部分热门山寨币如WLFI、PSTAKE等涨幅超过5%。然而，这种上涨未能有效转化为机构层面的持续增持，表明当前市场仍处于「交易活动」主导阶段，而非长期持有者推动的结构性行情。
与此同时，项目层迎来关键进展。Hyperliquid主网正式上线，其无需许可的现货报价机制已启用首项资产——USDH，标志着去中心化衍生品生态在流动性供给方面迈出实质性一步。此举或为后续更多资产接入铺路，进一步丰富Layer2生态的交易场景。
### 专家观点：多空力量趋于均衡
链上分析师Murphy指出，当前比特币永续合约的多空成交量差值（VDB）已回归90日中位数水平，显示市场多空力量重新趋向平衡。这通常预示着行情进入酝酿期，若后续能突破关键阻力位，或将触发新一轮趋势性行情。但同时他强调，需警惕11.15万美元附近的关键支撑位，一旦失守可能引发新一轮抛压。
### 未来展望：宏观与技术共振或成关键驱动
从宏观环境看，美联储降息预期升温，市场对货币政策转向的押注正在增加。此外，美元走强预期增强，叠加美国政府关门风险上升，多重因素共同作用下，加密市场面临复杂的外部压力。在此背景下，以太坊现货ETF的持续净流出，或反映投资者在不确定性中更倾向于保守策略。
长远来看，以太坊生态的持续演进，包括网络升级与应用落地，仍是支撑其长期价值的核心逻辑。但短期内，资金流动的稳定性将直接影响市场价格表现，投资者需密切关注「市场趋势」与「链上数据」的联动变化。
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