以太坊DeFi资金外流但多头未退，质押数据释放看涨信号

以太坊的DeFi生态系统正经历显著调整。过去一周，以太坊上流通的稳定币总价值从1610亿美元峰值回落，减少37.6亿美元。这一趋势与ETH本周9.77%的跌幅同步，反映出投资者风险偏好下降，短期避险情绪升温。 与此同时，以太坊的总锁定价值（TVL）下降近100亿美元，跌至850亿美元，逼近8月初水平。这表明链上流动性正在收缩，现货买盘动能减弱，下行压力加剧。在ETH4000美元关键支撑位面临考验的背景下，市场对短期走势普遍谨慎。 尽管如此，市场并未出现全面抛售迹象。数据显示，以太坊的货币对ETH/BTC自9月起连续两周走弱，最低触及0.036，但并未触发大规模抛售潮。这种背离现象提示，当前的流动性流失更多源于资金转移而非彻底撤离。 更值得关注的是，以太坊的总质押价值（TVS）仍维持在历史高位附近，仅比最高点3620万美元低0.028%。过去一周内，约12万个ETH被转入质押池，显示出长期持有者仍在积极锁定资产，获取收益并积累奖励。 这一行为背后是典型的流动性背离：短期交易活动趋于保守，但长期资本仍在加码。即使ETH价格下跌9.44%，其NUPL指标仍呈上升趋势，这是市场情绪偏强的信号。交易员选择“囤货”而非割肉，表明对未来的预期依然乐观。 综合来看，虽然以太坊的流动性面临挑战，但质押数据揭示了深层信心。在监管环境趋稳、网络升级持续推进的背景下，市场趋势或将逐步从短期避险转向长期布局。对于投资者而言，当前阶段或正是观察资金流向、布局未来的关键窗口期。