RWA市值突破312亿，美SEC推创新豁免，Tether拟融资200亿

RWA板块持续展现强劲增长动能。截至2025年9月30日，链上总价值为312.7亿美元，较前一周增长8.5亿美元，涨幅达2.79%，延续上升趋势。资产持有者人数增至407,788人，新增6,908人，增幅1.72%；资产发行人数量升至221个，连续两周增长，显示生态仍在扩张。稳定币总价值达2890.6亿美元，周增26.6亿美元，增幅0.93%。用户基数稳步提升，表明市场活跃度稳中有升。 从资产结构看，私人信贷占55.3%，规模达173亿美元，同比增长1.76%。美国国债回升至77亿美元，增长4亿美元，涨幅5.48%，扭转此前下滑态势，反映风险偏好企稳。机构另类基金增长15%，达23亿美元，成为本周最大亮点，显示资金正从保守配置向高收益策略转移。非美政府债务首次单列，规模达10亿美元，标志着全球资产代币化进程加速。 H2 RWA市场进入“连续加仓+结构切换”阶段。在稳定币横盘、宏观情绪未明显回暖背景下，仍维持正向增长，凸显其作为资金承接平台的韧性。美国国债回暖与机构另类资产快速拉升，暗示机构投资者正从低风险配置转向轻杠杆策略。项目数量温和扩张，为下一阶段估值重估与流动性深化奠定基础。 H2 重点事件回看：美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins表示，将于2025年底前推出“创新豁免”机制，简化链上产品上市流程。该政策是其“Project Crypto”规则现代化计划的重要组成部分。与此同时，美国国会正推进加密市场结构立法，预计年底通过。SEC与商品期货交易委员会（CFTC）将召开圆桌会议，共商创新产品引入路径。 CFTC代理主席Caroline D. Pham宣布启动“代币化抵押品”计划，允许衍生品交易使用稳定币等非现金资产作为抵押，提升市场效率。该举措基于今年2月与Circle、Coinbase、Crypto.com等机构的试点成果，现正征集业界意见，截止日期为10月20日，被视为监管层迈向资本市场现代化的关键一步。 韩国科技巨头Naver金融拟与Upbit母公司Dunamu推进全面换股，构建“母公司-子公司-孙公司”控股架构。若交易完成，将整合Naver Pay支付系统与Upbit分发网络，打造以韩元稳定币为核心的数字金融生态。消息公布当日，Naver股价上涨11.4%。分析认为，该项目有望在2030年前实现3000亿韩元年营收，增强本土Fintech对国际巨头的竞争力。 稳定币发行方Tether Holdings正洽谈私募融资，计划融资150亿至200亿美元，约占公司3%股份。若成功，公司估值或达5000亿美元，跻身全球最具价值私人企业之列。此举被视为其在全球支付体系中扩大影响力的又一关键布局。 H3 热点项目动态：Plume Network作为专注现实世界资产（RWA）代币化的模块化Layer1平台，近期获万事达卡甄选加入其全球仅五家的Start Path计划。9月30日，平台宣布与Web3钱包TopNod达成合作，推动大规模采用。此前，其与Centrifuge联合推出的Anemoy代币化多元信贷基金ACRDX已获得5000万美元锚定投资，通过Plume Nest金库发行，支持机构投资者参与全球化信贷策略。 MyStonks平台完成品牌升级，域名正式更改为msx.com，迈向全球化金融科技新阶段。平台已上线港股合约交易，支持最高20倍杠杆，覆盖腾讯、美团、小米、比亚迪等多只优质标的，满足用户多样化配置需求。其与Fidelity合作，实现1:1实物托管与代币发行，所有操作由智能合约执行，确保透明可审计，致力于构建“加密世界的NASDAQ”。 随着监管环境逐步明朗、技术基础设施日益成熟，现实世界资产代币化正从概念走向规模化落地。未来，合规性、跨链互操作性与机构参与度将成为决定市场深度的核心变量。