在比特币连续第三个9月实现上涨后，市场正聚焦其能否延续至第七个10月正回报周期。尽管历史数据显示10月强势常受9月疲软支撑，但本月比特币上涨5%的表现为这一趋势注入新变量。
21Shares加密货币研究策略师马特·梅纳（Matt Mena）表示，多重因素使“Uptober”再度上演的可能性显著上升。周三公布的ADP报告显示，9月私营企业裁员3.2万人，这一意外下行数据强化了美联储再次降息的预期。芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，10月29日降息25个基点的概率高达99%。
梅纳指出：“随着流动性预期上升，比特币往往表现出色——它既是财政不确定时期的数字黄金对冲工具，又能在流动性恢复时作为高贝塔风险资产受益。”
近期市场走势印证了这种韧性。比特币价格从周三中午的10.8万美元一度攀升至约11.8万美元，即便上周经历20亿美元杠杆多头平仓，仍展现强劲抗压能力。今年迄今，该资产已累计上涨26%。
与此同时，政府关门导致劳工统计局无法如期发布就业报告，短期内数据中断与政策不确定性或将加剧比特币价格波动。然而，若美联储如期推进10月降息，且美元走弱，市场风险偏好有望回升——这在历史上始终对加密资产构成利好。
第四季度历来是比特币表现最强劲的时段。这一趋势可追溯至2023年比特币ETF获批及特朗普2024年11月胜选带来的宏观提振。
Grayscale研究主管扎赫·潘德尔（Zach Pandl）表示，只要参议院在市场结构立法方面取得进展，且宏观条件保持稳定，他预计比特币、以太坊和Solana将在第四季度创下新高。
以太坊上周一度跌至约3,800美元，今日回升至4,300美元以上（较历史高点回落12%）。尽管2025年迄今以太坊已上涨30%，但平均涨幅仍不及比特币10月的20.4%，后者当月涨幅达4.7%。
潘德尔强调：“加密货币与传统市场面临的最大风险是美联储鹰派立场的转变。只要利率持续走低、经济保持稳健，资产估值就有望获得支撑。”
对于比特币2025年底的走势，Ledn首席信息官约翰·格洛弗（John Glover）指出，技术分析师意见分歧明显。一方预测年底目标价可达14.5万美元，另一方则认为当价格接近12.5万美元时，牛市可能终结。
格洛弗表示：“我坚信更高价格尚未到来，任何回调至10万美元或略低于该水平的价位都是买入机会。但我们一致认同的是，一旦本轮牛市周期结束，熊市将迅速接棒。”
随着市场波动加剧，投资者将获得更多工具来应对比特币波动与宏观变化，进一步提升资产配置效率。
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