在当前看涨情绪持续升温的背景下，比特币期权交易市场发生关键性转变，可能对未来价格走势产生深远影响。
期权市场重置：看涨情绪主导
根据区块链分析机构Glassnode最新报告，过去一周创纪录的期权到期清算了大量未平仓合约，为市场“重置”创造了条件。随着旧合约集中清算，新持仓结构显示交易员正逐步放弃下行对冲策略，转而积极布局上行敞口，标志着市场情绪由防御转向进攻。
来源：X 上的 @glassnode
短期隐含波动率（IV）较上周峰值下降约3个百分点，两周合约则回落2个百分点，反映出市场短期情绪趋于稳定。然而，长期波动率仍维持在40%至43%区间，暗示年底存在较大不确定性。同时，风险逆转指标（RR）出现明显转向——一周25 Delta风险逆转从此前18.5倍看跌溢价转变为4倍看涨溢价，表明交易员愿意支付更高成本以获取上行保护，强化了短期看涨倾向。长期指标趋于平缓，显示整体风险预期趋于均衡。
市场数据验证上行趋势：目标锁定13.6万至14.5万美元
Glassnode数据显示，近期交易员大量买入执行价位于136,000美元至145,000美元区间的看涨期权，进一步印证市场对价格继续攀升的预期。值得注意的是，该区间内较高执行价的看涨期权抛售行为表明参与者尚未完全追逐极端目标，仍保持理性布局。
当前市场伽马敞口仍处于低位，持有适度多头仓位，短期内可能抑制波动性。但由于下一次主要到期日尚需数周，未来对冲资金流有望逐步恢复，潜在波动性或将回升。
截至本文撰写时，比特币价格报122,086美元，过去24小时内上涨11.92%，日交易量增长19.01%，市值达859.4亿美元。
BTC 日线图交易价为 122,033 美元 | 来源：Tradingview.com 上的 BTCUSDT 图表
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