获得20亿美元的战略投资后，Polymarket估值达到90亿美元，成为近年来加密货币领域融资额最高的项目之一。在IPO+IDO+空投传闻持续发酵的背景下，链上数据显示：PNL超过1000美元即可进入前0.51%的钱包行列；交易量超5万美元则位列前1.74%的大户；完成50笔以上交易者已超越77%的普通用户。
这组数据揭示了一个现实：尽管平台流动性与市场深度快速增长，真正能持续获利的玩家仍属少数。随着ICE战略投资落地，更多资金涌入带来更高的交易机会，也加剧了市场失衡与套利空间的分化。
对于多数人而言，Polymarket仍是赌场；但对于掌握策略的“聪明钱”，它已成为系统性套利工具。律动 BlockBeats 专访三位资深玩家，拆解其核心赚钱逻辑。
扫尾盘：时间换确定性的黄金策略
「Polymarket上万刀以上的大单，约90%成交价在0.95以上。」资深玩家fish指出。当事件结果已基本明确，市场价格接近1.0但尚未结算时，以0.95至0.99区间买入，等待正式结算，即可锁定最后几个点的确定性收益——这就是“扫尾盘”玩法的核心。
该策略的本质是“时间换确定性”。然而，风险并存。黑天鹅事件如赛事被取消、选举结果被推翻，可能导致持仓瞬间归零。更隐蔽的风险来自大户操纵：通过大单砸盘制造恐慌，引导散户抛售，再低价吸筹，形成完整闭环。
「评论区可读性极高，是操纵舆论的重要阵地。」另一位玩家Luke补充道。他在观察中发现，许多用户虽下注金额仅几十至百美元，却会撰写长篇分析，这种高参与度为情绪操控提供了温床。基于此，他创立了新产品Buzzing，旨在构建基于真实内容的市场分发机制。
风险控制是关键。fish建议：每市场最多投入1/10仓位，优先选择几小时内即将结算且价格高于0.997的标的，压缩黑天鹅时间窗口。
合计小于100%：无风险套利的数学之美
一个地址半年内将1万美元增值至10万美元，参与超1万次市场，其核心策略正是捕捉“多选项市场合计价格低于1美元”的套利机会。
以美联储7月利率决策为例，四个选项价格分别为：降息50基点以上（0.001）、降息25基点以上（0.008）、维持不变（0.985）、加息25基点以上（0.001），总和为0.995美元。买入所有选项各一份，成本0.995美元，结算后必得1美元，净赚0.005美元，收益率0.5%。
理论上无风险，但实际执行依赖速度与技术。由于订单簿独立，散户行为易造成短暂失衡，形成极短时间窗口。专业套利者依靠24小时监控脚本，一旦发现概率和低于1，立即程序化下单，实现“原子级套利”，类似加密领域的MEV。
然而，这一策略已被少数高性能bot垄断，普通人难以参与。未来竞争将聚焦于服务器延迟、代码效率与链上确认速度，形成技术壁垒。
本质上，这也是做市商
上述套利行为实质上是在充当做市商角色：通过主动买卖，平衡市场供需，提升流动性。在Polymarket上，做市商不仅不被收取手续费，反而获得maker奖励，平台政策极具吸引力。
据Luke透露，过去一年，市场做市商累计收益至少2000万美元。稳健预期为成交量的0.2%，即每月100万美元交易量对应2000美元利润。若覆盖100个市场，年收益可达20万美元，叠加平台LP奖励与持仓年化，综合收益可突破10%甚至20%。
相较其他赛道激烈的价格战，当前做市商竞争尚处于策略阶段，而非硬件或速度竞赛，对有技术能力与资金量的玩家仍具开放性。
2028年大选套利：被低估的长期机会
面对Kalshi提供的国债级收益，Polymarket推出4%年化理财功能，吸引长期资金。表面上看收益偏低，实则为弥补协议层资金闲置缺陷而设的补贴机制。
真正的套利空间藏于额外激励：每个选项每日提供300美元的LP奖励。若10个热门选项，总池每日3000美元，占据10%份额即日入300美元，年化超10万美元。
Tim测算：叠加买卖价差利润与复利增长，三重收益可轻松突破10%至20%。适合具备资金量（数万美元起）、编程能力、政治理解力及长期耐心的玩家。不适合小额投机者或短期变现需求者。
新闻交易：反向押注滞后性
Luke团队研究发现，多数用户投注严重滞后于真实事件。例如教皇选举中，候选人公布前胜率仅千分之几，公布后价格瞬间暴涨。
这意味着：若能第一时间接入权威新闻源，结合自然语言处理与自动化交易系统，可在信息释放前抢跑，实现领先套利。虽然开发门槛高，但具备可复制性与持续盈利潜力。
结语：从赌场到套利机
Polymarket正从一个投机场所演变为高度结构化的金融基础设施。尽管头部玩家已建立技术优势，但对普通参与者而言，频繁交易仍可能在空投时代迎来惊喜。回看开头数据：完成50笔交易者已超越七成用户——行动本身，就是入场券。
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