2025-10-15 20:41:24

稳定币重塑全球支付：William Blair预测黄金时代来临

摘要

投资银行 William Blair 报告指出，稳定币正推动全球跨境支付体系变革，具备即时结算、低中介成本与抗汇率风险等优势。随着监管透明度提升及金融巨头支持，稳定币或迎来商业黄金时代，但短期内仍面临市场耐心考验。

稳定币正被视为重塑全球金融体系的重要力量。投资银行 William Blair 称其为对传统跨境支付渠道的“重大技术升级”，并预测其将在未来颠覆这一领域。

这家总部位于伊利诺伊州芝加哥的银行在周二发布的报告中指出，稳定币不仅能够取代企业对企业交易的传统基础设施，还将在某些消费者商业领域获得显著发展动力。

传统支付模式的痛点与稳定币的优势

与 William Blair 所描述的“缓慢、昂贵且分散”的基于法定货币的跨境支付不同，稳定币具备多项关键优势，例如全天候可用性、近乎即时的结算、最少的中介参与以及对外汇风险的消除。

报告进一步强调，稳定币交易还受益于不变性、可编程执行以及对美元等可信货币的接触，这使其在国际结算、供应链金融和跨境汇款场景中展现出强大竞争力。

监管环境改善推动行业成熟

William Blair 认为，全球监管透明度的提升，包括相关立法措施如《天才法案》，将为所谓的“稳定币商业黄金时代”奠定基础。该法案旨在加强对稳定币发行方的资本充足率与审计要求，增强用户信心。

然而，该公司同时指出，单靠立法无法推动稳定币的大规模采用。相反，它提到了几个催化剂，包括不断增长的企业需求、数字基础设施的进步，以及万事达卡 (MA)、Visa (V) 和 Corpay (CPAY) 等传统金融巨头加大对稳定币的支持，这些因素将成为推动稳定币更广泛应用的关键步骤。

市场趋势与主要受益者展望

尽管 William Blair 对稳定币的长期前景持乐观态度，但警告称，对于 Coinbase (COIN) 和 Circle (CRCL) 等稳定币相关股票而言，短期内最大的风险是市场缺乏耐心。投资者可能会因稳定币普及速度不如预期而感到失望。

即便如此，该公司仍建议趁低买入，并重申其信念：Circle 和 Coinbase 是“最优质的公共加密货币公司”。

展望未来，William Blair 预测，随着流动性需求和网络兼容性的提升，市场将围绕少数几个主导支付代币进行整合。这一趋势进一步巩固了该公司对发行 USDC 稳定币的 Circle 以及作为稳定币活动主要平台的 Coinbase 的乐观态度。其他潜在受益者包括 Visa、万事达卡和 Corpay，而 Block (XYZ) 和 Fiserv (FI) 也有望从中获益。