2025-10-16 19:19:48

2025Q3加密市场创4万亿新高，以太坊暴涨68.5%引领行情

摘要

2025年第三季度加密货币总市值达4.0万亿美元，创历史新高。以太坊涨幅68.5%，BNB突破1000美元，稳定币规模突破2876亿，去中心化金融锁仓量增长40.2%，市场趋势全面回暖。

来源：CoinGecko 翻译：善欧巴，比特之家

2025年第三季度，加密货币市场延续连续三个季度的上涨趋势，总市值增长16.4%，达到4.0万亿美元，创下自2021年末以来的历史新高。本季度标志着加密货币市场进入第二轮复苏阶段，主要推动因素包括流动性激增、机构资金重新流入以及交易活动显著反弹。

加密市场总市值突破4万亿美元，创历史新高

2025年第三季度，加密货币总市值持续上行，增加5636亿美元（涨幅16.4%），季末收于4.0万亿美元。这是市场连续第二个季度实现大幅资本增值。

与此同时，第三季度日均交易量实现显著反弹，攀升至1550亿美元，较第二季度增长43.8%。在此之前，现货交易活动已在第一、二季度连续下滑，此次交易量回升与价格上涨同步，表明市场参与度大幅回升。2025年第二季度日均交易量为1078亿美元。

2025年第三季度，市值排名前20的稳定币总规模增加445亿美元（涨幅18.3%），达到2876亿美元的历史新高。进入第四季度初期，这一数值持续攀升，已突破3000亿美元。

从涨幅来看，Ethena发行的USDe表现最佳，市值增长177.8%（增加94亿美元），市场份额从2%提升至5%，超越USDS成为第三大稳定币。

从绝对增量来看，Tether的USDT市值增加170亿美元，但由于其他稳定币加速增长，其市场份额从65%降至61%。

2025年第三季度，以太坊价格从2502美元上涨至4946美元（8月创下历史新高），随后回调至4000美元附近。

季末，以太坊收于4215美元，季度涨幅达68.5%。本季度，以太坊表现优于比特币、Solana、瑞波币等其他主流币种，尤其在8月创下4946美元的历史新高后，优势更为明显。

随着价格上涨，以太坊交易量在第三季度大幅增加：日均交易量从第二季度的195亿美元，攀升至本季度的334亿美元。相较于第一季度，第二季度交易量本就处于相对低位，这也使得第三季度的增长幅度更为突出。

以太坊关注度回升的核心驱动因素包括：Tom Lee旗下Bitmine Immersion、Joe Lubin旗下SharpLink等资产管理公司的机构级买入；此外，美国现货以太坊ETF的持续净流入，进一步放大了价格上涨势头。

经历了近一年的震荡整理后，BNB在2025年第三季度收于1030美元，季度涨幅达57.3%，期间曾触及1048美元的历史新高。进入第四季度后，BNB价格继续攀升，已刷新历史新高至1369美元。

BNB交易量在第三季度实现翻倍：日均交易量从第二季度的8亿美元，增至本季度的17亿美元。市场活跃度回升的部分原因，与永续合约DEX Aster的上线有关——该平台推出了BNB交易对推广活动，带动了交易需求。

此外，PancakeSwap通过币安Alpha计划与币安实现集成，这一合作推动了币安智能链生态内的去中心化金融活动，为BNB第三季度的强势表现提供了支撑。

2025年第三季度，去中心化金融锁仓总价值从7月初的1150亿美元增长40.2%，至9月末达到1610亿美元。这一增长得益于以太坊的大幅升值，以及稳定币生态持续扩张的市场叙事。

7月中旬，以太坊价格回升至3000美元关口后，去中心化金融领域总市值随即攀升至1330亿美元；9月末，得益于Avantis、Aster等永续合约DEX新代币价格暴涨，去中心化金融总市值触及本季度峰值1810亿美元。

随着去中心化金融生态复苏，其在加密货币总市值中的占比从2025年第二季度的3.3%，提升至第三季度的4.0%。

2025年第三季度，头部中心化交易所现货交易量达5.1万亿美元，较第二季度的3.9万亿美元环比增长31.6%。

2025年6月起，币安的市场份额小幅提升，并在第三季度维持在40%的水平。其季度交易量环比增长40.2%，累计达2.06万亿美元，超过第一季度2.03万亿美元的高点。

Bybit本季度表现亮眼，交易量环比增长38.4%，排名从第六位跃升至第三位，月均交易量突破1200亿美元——这一水平此前仅在2月（遭遇黑客攻击前）出现过。Upbit是本季度涨幅最大的交易所之一，交易量环比增长40.5%，排名升至第九位。

尽管Coinbase仍是美国本土最大的加密货币交易所，但其全球排名已跌至第十位。本季度，Coinbase交易量环比增长23.4%，但增速仍落后于其他竞争对手。

2025年第三季度，除Aster外，市值排名前10的永续合约DEX交易量从第二季度的9645亿美元增长87.0%，达到1.81万亿美元。其中，7-8月交易量实现强劲增长，9月增速有所放缓。

本季度，Hyperliquid仍以54.6%的市场份额稳居永续合约DEX榜首，但Aster、Lighter、edgeX等平台已对其领先地位构成挑战。不过需要注意的是，这些新晋平台目前正推行激励计划，吸引的资金多为逐利性资金。以Aster为例，其9月单日交易量最高曾达848亿美元。

从持仓量来看，Hyperliquid仍保持显著领先：截至10月1日，其持仓量在永续合约DEX总持仓量中占比75%，其他竞争对手的持仓量占比均不足10%。

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