2025-10-17 07:10:37

比特币跌破11万美金，MSTR股价承压但分析师仍看好长期前景

摘要

受比特币价格跌破11万美元影响，MicroStrategy（MSTR）股价周四走低。尽管公司持有超740亿美元比特币且未实现收益达270亿美元，但市场波动引发投资者转向贵金属。专家认为黄金与白银具备长期上涨潜力，而MSTR分析师仍维持买入评级，目标价705美元。

随着比特币价格跌破11万美元，迈克尔·塞勒旗下策略基金MicroStrategy（MSTR）的股价在周四出现明显下跌。作为比特币最大的机构投资者之一，MSTR的股价走势长期与比特币价格保持高度同步，此次下跌正是市场情绪转弱的直接体现。

比特币波动加剧，机构持仓面临考验

自2020年8月约123美元的低位以来，MSTR股价已攀升至当前约284美元水平。在2024年比特币牛市期间，其股价一度突破1300美元，反映出杠杆化比特币敞口带来的高回报特征。根据公开数据，该公司累计持有超过740亿美元的比特币资产，未实现收益超过270亿美元。尽管本月早些时候市值增长逾80亿美元，推动股价上扬，但近期市场回调使得这一优势暂时被削弱。

税务豁免缓解财务压力，增强长期吸引力

值得注意的是，美国财政部和国税局已确认免除MicroStrategy所持比特币部分潜在税负，此举为公司节省了巨额现金流成本，进一步巩固其在数字资产领域的领先地位。该政策支持被视为对机构参与加密市场的积极信号，有助于提升长期投资信心。

资金外流转向贵金属，黄金白银成新焦点

面对加密货币市场的持续波动，越来越多投资者开始将目光投向传统另类资产。近期，黄金和白银期货价格均创下历史新高，现货价格亦持续走强。专注于贵金属及关键材料的投资机构Sprott Asset Management高级投资组合经理约翰·哈撒韦指出，尽管今年白银涨幅已超越黄金，但其相对于黄金的价格倍数仍处于历史低位——目前约为80倍，远高于长期均值67倍。

哈撒韦在客户报告中强调：“长期投资不足、供应短缺以及白银兼具货币属性与工业用途的双重特性，使其未来仍有较大上行空间。” 这一观点得到部分机构认可，认为白银或将成为下一阶段避险与增值的核心标的。