美元稳定币冲击下中国如何破局？构建离岸人民币稳定币新路径

稳定币作为连接链上金融与传统金融的关键桥梁，近年来迅速崛起。其本质是以美元为锚定资产的法币支持型稳定币，市值占比高达95%以上，形成全球主导格局。在跨境支付、资本流动与货币政策传导中，美元稳定币正悄然重塑国际金融秩序，对我国金融安全与货币主权构成潜在威胁。 美国《GENIUS法案》通过储备要求、透明度机制与监管分级制度，构建起美元—稳定币—美债闭环，使稳定币发行商成为美债长期持有者，强化美元国际地位的数字化延伸。相较之下，欧盟推行MiCA法案强调货币主权防御，而我国香港特区则出台《稳定币条例》，为离岸人民币稳定币预留制度接口，形成区域差异化监管格局。 面对美元稳定币带来的支付替代风险、资本外流压力及“三元悖论”激化，我国现有压制型监管模式已显滞后。稳定币在境内虽受限，但实际交易活跃，制度真空问题突出。因此，亟需从被动管控转向协同治理，推动建立穿透式监管科技平台，实现链上资金流动的实时监测与合规追踪。 在此背景下，中国应把握战略窗口期，以香港为支点，分阶段推进离岸人民币稳定币试点。通过构建主权货币防火墙、现实世界资产代币化生态与多边稳定币联盟，联合“一带一路”共建国家探索非美元结算路径。同时，在国际清算银行、国际货币基金组织等框架下倡导“稳定币主权许可”规则，要求发行须获锚定货币所在国监管机构批准，提升规则话语权。 未来，稳定币不仅是支付工具，更是数字时代金融竞争的核心载体。我国需在保障金融安全的前提下，推动公有链与开放生态协同发展，实现从‘无币区块链’到包容性创新的范式跃迁。通过技术赋能与制度创新双轮驱动，开辟人民币国际化在数字维度的新路径。