2025-12-22 22:18:03

金砖国家持续减持美债，去美元化趋势加速

摘要

金砖国家10月集体抛售270亿美元美国国债，中国、印度、巴西分别减持110亿至120亿、120亿、50亿美元。此举反映全球外汇储备多元化进程加快，尽管美元仍占主导，但去美元化趋势已持续近三年。

荷兰国际集团（ING）最新数据显示，金砖国家正系统性减少对美国国债的持有，通过缓慢而有策略地抛售美元计价资产，推动外汇储备结构转型。

金砖国家减持美债规模与动因

根据美国财政部国际资本（TIC）报告，2023年10月，金砖国家合计削减了270亿美元的美国国债持仓。其中，中国减持约110亿至120亿美元，印度削减120亿美元，巴西出售近50亿美元资产。这一系列操作并非短期行为，而是长期战略调整的一部分。

印度此次减持具有典型周期特征。在卢比兑美元汇率下跌超5%的背景下，其央行未采取干预措施，导致卢比一度跌至91.02水平。为缓解本币贬值压力，印度选择降低美债敞口，以支撑卢比价值。

金砖国家在降低美债持有量的同时，正积极增持三类替代资产：黄金、非美元货币以及短期金融工具。这一转变标志着全球储备资产配置正经历结构性重构。值得注意的是，去美元化并非完全抛弃美元，而是降低对单一货币的过度依赖，增强金融韧性。

该趋势已在过去近三年中持续演进。随着多极化金融体系逐步成型，主要新兴经济体正寻求更稳定的资产组合，以应对地缘政治风险和货币政策外溢效应。

尽管金砖国家持续抛售美债，但私人投资者的稳步买入有效吸收了市场冲击，使美国财政部得以维持美元流动性稳定。当前，美元在全球支付、贸易结算和储备资产中仍占据主导地位，多数中央银行与机构投资者仍将其视为核心避险工具。

然而，随着全球南方国家在国际金融话语权上的提升，美元的绝对霸权正面临长期挑战。未来，若更多国家加入储备多元化行列，或将影响美元汇率走势及全球资本流动格局，间接影响比特币价格走势等加密资产表现。

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