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最新数据显示，排名前100的比特币资金管理公司中，近40%的公司市值低于其持有的虚拟货币价值。这一现象标志着比特币国库公司生态正经历重大调整，市场信心显著受挫。
在2025年大部分时间里，数字货币储备公司凭借市场热情实现高溢价交易，其股票价格远高于所持数字资产净值。这种优势使企业能以低成本融资，扩大储备规模并发行新股，而不稀释股东权益。
然而，当前扩张策略遭遇瓶颈，大量企业被迫以折价出售资产。分析师指出，低于净资产值的股价发行将削弱企业财务稳定性，反而损害股东价值。
宏观分析师亚历克斯·克鲁格警告称，当前框架不可持续，并将其类比于灰度比特币信托曾经历的溢价暴跌时期。彼时该模式被质疑存在严重缺陷。
目前，小型企业估值折价高达30%至60%，而行业巨头也出现约17%的折价，若信心无法恢复，风险可能进一步放大。
区块链分析显示，多数领先企业的表现未能跑赢标准普尔500指数，且下滑趋势自2025年底加速。约60%的公司以高于当前市场价格购入比特币，形成潜在浮亏压力。
投资者对交易活动的信心下降，导致融资渠道收紧。这使得行业未来可能进入整合期，强者通过低价收购弱者，形成新一轮集中化格局。
面对严峻形势，比特币储备公司需从激进积累转向稳健运营。未来生存关键在于重建市场信任、提升透明度，并制定符合实际的资金管理策略。
长期持有者和机构投资者将更加关注企业的资产存储安全性和财务健康度，而非短期价格波动。
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