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meme币在经历长期低迷后，近期迎来显著反弹。自2025年9月中旬起，meme币总市值从约800亿美元下滑至最低350亿美元，期间缺乏有效反弹。然而进入2026年后，开年第一周市值已回升至接近500亿美元，显示出强劲复苏迹象。
与此同时，meme币在山寨币整体市值中的占比也触底反弹。该比例曾一度降至自2022年7月以来的最低点，仅约3%。2026年初已回升至约4%，表明市场对meme资产的配置意愿正在增强。
本轮反弹呈现出明显的“怀旧”风格，市场焦点从“打新土狗”转向“古典老币”。例如，Pepe在过去一周上涨超70%，24小时交易量达11亿美元，达到Doge同期水平的50%以上。
Doge、Shiba、Pepe、BONK、Pengu、SPX、Fartcoin等大市值、生命周期较长的meme币普遍上涨，涨幅均不低于20%。若行情持续，历史经验表明可能催生新一轮牛市中的新兴明星项目。
值得注意的是，此次反弹被部分玩家视为全面行情的前兆。回顾过往，meme币往往作为风险偏好的先行指标——2021年的Doge、2024年的Bome及pump.fun行情皆是如此。由于其高度依赖情绪驱动，一旦价格上涨并伴随社交媒体热度上升，极易在散户中形成牛市预期。
Pepe、BONK、Pengu等“古典meme币”的强势回归令人意外。这些项目虽历经多年沉寂，但凭借稳定的社区基础和品牌认知，在本轮行情中重新获得关注。
尽管“注意力游戏”盛行，短期博弈成为主流，“钻石手”一度被戏称为讽刺标签，但在真正全面行情中，仍有一批具备长期价值的meme币脱颖而出，被市场认可为“好币”，拥有持续的持有者群体和稳定市值。
根据Murad提出的“meme币超级周期”理论，优质meme币需满足：维持中大规模市值（500万美元以上）、至少经历6个月时间考验、有明确理念目标、能引发广泛共鸣并实现持有者团结。
符合这一标准的项目包括已被市场默认“大到不会倒”的Doge、Shiba、Pepe、BONK、Pengu，以及潜力股如SPX、Fartcoin、Mog、BITCOIN(HarryPotterObamaSonic10Inu)。小型项目如neet、Chillhouse、Joe亦具观察价值。
对于古典meme币，应摒弃主观情感，通过区块链分析观察其社交活跃度与社区动态。真正能成长至此阶段的项目极为稀少，且往往依赖强大凝聚力或资源支持。
长期以来，币圈项目虽有可观收入数据，却难以用传统市盈率衡量，因代币持有者并不享有分红等股东权益。因此利润指标多用于构建叙事，而非真实价值支撑。
然而，收入叙事在实际市场中依然有效。例如，Uniswap和Aave始终稳居市值前列，而Hyperliquid的快速扩张提升了Perp DEX赛道的整体天花板。
值得注意的是，2025年以来，代币权益落地取得进展。Uniswap成功开启费用开关，Aave团队承诺与代币持有者共享协议外收入，标志着治理模式向利益协同演进。
尽管法律与执行层面仍存挑战，但持币者意识觉醒与治理机制完善已是重大进步。若后续出现行情，那些在收入分配与权益保障方面表现优异的项目有望获得更高市场认可。
本次meme币回暖或许正是全面行情的序章。若市场进入新一轮上行周期，期待有真正具备生命力的新星诞生，完成币圈的“新老交替”。
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