摩根士丹利推加密钱包，比特币挖矿转向计算基础设施

管理着1.8万亿美元资产的摩根士丹利宣布将推出自家加密货币钱包，这一举措标志着传统金融巨头加速布局数字资产领域。与此同时，比特农场（Bitfarms）出售其在巴拉圭的矿场引发市场关注，表面看是战略收缩，实则反映资本向更高回报率方向流动的深层逻辑。 为什么北美在资本竞赛中持续领先？ 北美当前的优势不仅体现在规模，更在于电力市场、监管环境、融资渠道与人工智能企业需求的高度协同。高性能计算对电价稳定性与合约长期性要求极高，而公用事业公司更倾向与信誉良好、可预测的大型用户合作。政府也积极推动数据中心本地化建设。当多重激励因素汇聚，资本便迅速向该区域集中。 在此背景下，比特币挖矿已从终极目标转变为中间环节。它不再追求短期收益最大化，而是作为验证算力基础设施的试验场。比特农场并未放弃能源投入，而是将资源转向具备多用途潜力的资产配置，实现资产价值的可持续释放。 巴拉圭并没有失败，只是现在还为时尚早。 尽管巴拉圭拥有廉价水力发电、过剩电力产能和稳定电网，但其缺乏靠近超大规模人工智能需求中心的地理优势，以及支撑长期计算租赁所需的成熟金融体系。这使得其难以吸引高溢价投资。然而，这并不意味着其前景黯淡。长远来看，巴拉圭有望成为计算基础设施的储备区域——比特币挖矿可吸收过剩能源，为电网扩容提供依据，并维持设备运行温度，为未来全球算力扩张奠定基础。 挖矿正成为进入计算领域的途径。 我们正见证比特币挖矿逐步演化为计算基础设施的核心组成部分。早期矿场专为挖矿设计，经过长期运行与能效验证后，可在人工智能等高价值工作负载出现时进行功能转型。这种演变并非退场，而是升级。挖矿降低了资产风险，而后续的通用计算则实现了资产的全面货币化。 为什么这一点对未来至关重要？ 比特农场并非放弃巴拉圭，而是成功把握了时机。当前北美因需求密集、合约丰厚而备受青睐。但能源与算力的故事远未结束。比特币挖矿正在构建底层基础设施，而人工智能不过是租用了其上层空间。这一转变预示着，未来算力将成为新的战略资源，而挖矿产业正是通往这场变革的关键入口。