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美国对加密货币的接纳不断深化，大型企业得以在该领域展开巨额投资。现货比特币和以太坊ETF的推出彻底改变了行业格局。随着《天才法案》的出台，全球目光聚焦加密货币发展动向，韩国成为关键观察点。
在韩国，稳定币正成为接入全球加密市场的核心入口。然而，韩国央行（BoK）担忧私人数字货币可能扰乱资本流动与货币政策调控，因此主张由银行主导发行体系。
其核心逻辑是：只有银行参与，才能确保合规性与金融稳定性，防止未来出现类似银行挤兑的风险。为此，法案要求银行持有的稳定币份额必须超过51%。
但金融服务委员会（FSC）持不同意见。他们认为，若仅限银行发行，将抑制市场竞争，延缓创新产品落地。相反，金融科技公司与支付平台只要满足严格储备金透明度与赎回机制，即可申请发行资格。
这一分歧并非单纯技术问题，而是关乎市场效率与监管边界的深层博弈。银行主导模式虽监管更严、推广较慢；而开放模式则有望加速普及，提升用户选择自由度。
尽管存在争议，政府并未放弃推进。预计2026年第一季度将公布最终解决方案，为整个行业释放明确信号。
韩国监管进程的拖延，客观上强化了美元稳定币的全球统治地位。由于国内数字美元发行受阻，美国《GENIUS法案》已明确规范银行及金融科技公司发行数字美元的条件，形成制度优势。
USDC发行方Circle正持续扩大跨境支付能力，覆盖多个国家和地区。与此同时，市值最大的美元挂钩稳定币USDT，通过与Bithumb等韩国主流交易所合作，已实现韩元交易对支持。
这种双重加持使得韩国用户更依赖境外发行方，削弱本国稳定币生态建设速度。本土企业如Toss和多家银行虽已筹备产品，却因规则未定无法上线。
时间成本正在累积。越晚出台法规，越可能让韩国在数字资产基础设施竞争中落后于其他国家。
当前，比特币价格走势受到多重因素影响。一方面，全球机构投资者对现货比特币ETF的期待持续升温，推动市场信心回升；另一方面，韩国稳定币政策悬而未决，令部分资金保持观望态度。
区块链分析显示，长期持有者比例稳步上升，反映出市场参与者对底层价值的认可。然而，交易活动仍受宏观情绪波动影响，尤其在监管政策不确定时期。
未来，一旦韩国稳定币框架确立，预计将带动本地链上数据增长，并可能引发新一轮资产存储需求。同时，这也可能刺激更多机构关注韩国市场，进一步影响比特币汇率与整体市场趋势。
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达尔马斯·恩格蒂奇 | 加密货币记者
拥有十余年行业报道经验，作品见于《福布斯》《Investing.com》《Entrepreneur》等国际媒体。专注于区块链技术演进与全球监管动态，致力于提供真实、深入的市场洞察。
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