比特币价格突破12.4万美元却现需求疲软，链上指标预警市场趋势

2025年8月与9月，比特币（BTC）价格虽一度触及12.4万美元并两次尝试突破，但表观需求却呈现下降趋势。这一现象引发市场对当前牛市可持续性的担忧。比特之家报道，1月8日，比特币价格跌破9万美元大关，最低触及8.93万美元。受摩根士丹利比特币ETF消息提振，价格短暂回升至9.1万美元水平。 H2 比特币价格走势与需求背离引关注 此次价格回调导致4.4亿美元资金被清算，其中70%为多头头寸，反映出市场杠杆水平较高，风险敞口扩大。Coinbase Premium指数显示，美国投资者的买盘压力持续疲软，尽管1月初出现小幅上涨，整体市场情绪仍显谨慎。 H2 链上指标揭示需求疲软信号 加密货币分析师小阿克塞尔·阿德勒在X平台指出，比特币统一情绪指数自2025年11月以来首次从恐慌转向中性。这一转变并未伴随强劲买盘，反而显示出交易者获利了结意愿增强。近期反弹至94500美元附近阻力位后迅速回落，表明短期持仓者缺乏持续看涨信心。 进一步观察显示，尽管新年伊始稳定币出现微弱资金流入，交易所资本流动呈正向迹象，但比特币的表观需求指标已连续数月低于零。该指标衡量的是市场消化新增供应的能力，当其持续为负，通常预示深度盘整或结构性熊市开启。 H2 现货ETF资金流动验证需求不足 过去两周，比特币现货ETF的资金流动以净流出为主，即便1月初开局两天录得少量流入，涨势亦未能延续。这进一步印证了市场对这一领先资产的真实需求正在减弱。若表观需求无法恢复，价格上涨将缺乏支撑，未来存在进一步下行风险。 H2 市场趋势展望：警惕结构性转变 综合链上数据、资金流向及情绪指标，当前市场正面临关键转折点。虽然价格仍处于高位震荡区间，但买盘动能不足，技术面与基本面出现背离。历史经验表明，当表观需求连续一个月低于零时，往往对应着盘整期或趋势反转。当前信号或预示新一轮调整周期已启动。 最后想说的话： - 比特币统一情绪指数自去年11月以来首次从恐慌转向中性。 - 1月份开局强劲，但突破94500美元后涨势受阻，本周ETF的负资金流动表明缺乏持续的需求。 - 投资者应密切关注表观需求指标与比特币现货ETF资金流向，防范潜在回调风险。