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比特币可能正站在其交易史上极为罕见的转折点上。根据分析师 Alphractal 的最新研究，该资产的一年期百分比变化率目前略低于零，这一水平在历史上通常被视为熊市启动的信号。
一年期百分比变化率剔除了短期波动影响，更能反映比特币的真实趋势。当该指标为负值时，表明过去一年内多数买家处于亏损状态，抑制风险偏好。而一旦转正，往往伴随市场情绪回暖与资金流入加速。
在所有历史周期中，年度表现转负后市场普遍承压。然而，2020年7月是一个显著例外——当时该指标短暂进入负值区间后迅速反弹，标志着比特币从积累阶段转入持续上涨趋势，并开启新一轮牛市。
当前，比特币距离实现指标转正仅差一次小幅上涨。分析师指出，4%至5%的涨幅即可使一年期涨跌幅重回正值。若达成，这将是比特币历史上第二次在未经历深度回调的情况下完成指标修复。
若未能实现反弹，年度表现将持续为负，预示市场可能进入更长周期的盘整，或在真正复苏前进一步下行。因此，接下来的交易日可能决定比特币是进入新趋势，还是仍在调整结构中徘徊。
目前的市场并非明确的牛市或熊市，而是一个高度敏感的临界点。如果价格上涨推动指标转正，将强化“长期盘整结束”的判断；反之，则意味着抛压仍需消化，信心重建尚需时间。
对于交易者和投资者而言，这一狭窄的价格区间蕴含重大信号。即使是微小的百分比变动，也可能揭示比特币所处的历史路径——是重演2020年的惊人反弹，还是步入漫长的调整期。
比特币的下一步走向不仅取决于技术面与链上数据，更受宏观情绪、机构行为及市场预期影响。随着全球加密资产生态持续演化，这一关键节点或将重新定义市场对“比特币汇率”与“市场趋势”的认知。
无论结果如何，当前的市场状态提醒我们：在加密货币领域，最细微的变化也可能孕育最重大的转变。
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