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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜jk
北京时间3月25日，全球头部加密货币交易所币安发布官方博客，正式对做市商行为进行系统性规范。文章虽未点名具体项目，但业内普遍解读为针对近期盛行的“主动做市商”操盘模式，其核心目标在于遏制代币价格被人为操控、散户接盘等乱象。
币安在文中明确指出，真正健康的做市应具备双向流动性供给与价格稳定功能。然而，以下六类行为被列为高风险信号：
针对项目方，币安提出三项禁止性条款：严禁大规模抛售导致价格崩跌；禁止利润分成及保本收益机制；不得与第三方合谋操纵价格或流动性。此外，代币借贷协议必须清晰披露用途，防止变相套利。
所谓“主动做市商”，本质是项目方将代币借给特定机构，由后者通过拉盘吸引散户跟风，再逐步出货获利，并按比例分成。该模式与币安列出的风险信号高度重合——跨平台协调、单边压价、借贷协议不透明、释放节奏异常。
尽管币安未直接使用“主动做市商”一词，但对“禁止利润分成”和“明确代币用途”的强调，已在业内形成共识性指向。近期部分代币的价格异动与链上行为，显然已触发交易所警戒。
3月22日，代币SIREN突破2美元，24小时涨幅达131%。链上数据显示，前54个持有地址中，除销毁钱包与币安Web3钱包外，其余52个均为同一实体控制，合计持有6.44亿枚，占总量88.5%，市值超14.4亿美元。
Siren 的走势。来源：Coingecko
该控盘方疑似为DWF Labs，其公开钱包持有300万枚SIREN，且在转移后次日即出现66.5%的代币密集归集。随后，3月24日，SIREN单日暴跌59.38%，价格跌至1.01美元，市值蒸发至7.4亿美元；至25日，价格反弹至2.4美元。追高进场的散户，几乎成为最后接盘者。
文章结尾透露，币安将对违规行为采取“迅速且果断措施”，包括将涉事做市商列入黑名单，并开放举报邮箱，鼓励用户与项目方提交线索。这种公开表态，在一贯保持商业中立的交易所中极为罕见，暗示监管态度趋于强硬。
然而，问题同样存在：若全面限制主动做市，低市值代币的流动性可能进一步萎缩，交易活跃度下降，市场活力或将受损。如何在维护公平与保障流动之间取得平衡，仍是行业待解难题。
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