ETH网络活动复苏：链上交易量逼近2021高点

7月初，以太坊投机交易者将其多头押注提升了12%。这一变化标志着市场情绪的明显转向。比特之家报道，以太坊网络牵引力已回升至接近2021年的历史水平，链上数据显示，每日交易量突破120万笔，创下自2021年以来的新高。 H2 以太坊网络活跃度为何飙升？ 以太坊开发者Arjun Bhuptani指出，网络吸引力的上升与近期的扩展升级密切相关。特别是佩克特拉（Pectra）升级后，链上交易费用显著下降，当前Gas费维持在5至6 gwei之间，远低于2021年超过300 gwei的峰值。这使得用户参与成本大幅降低，直接推动了网络使用率的提升。 H2 汤姆·李：实用性即价值支撑 Fundstrat首席策略师汤姆·李将这一现象定义为“以太坊实用性”的回归。他公开表示：“以太坊实用性上升=好的$ETH”。他认为，当网络真正承载更多真实应用和资金流动时，其内在价值将得到验证。 李近期还加入比特币矿业公司BitMine Immersion Technologies，推动企业层面的以太坊财务布局。他的核心逻辑是：稳定币将成为加密领域的“ChatGPT”，而以太坊正是其最适配的底层平台。 H2 稳定币与代币化资产推动链上热潮 链上数据进一步佐证了这一趋势。以太坊生态中的稳定币市值与周度参与度均达到历史记录水平。与此同时，代币化股票等新型金融工具的部署也在加速，形成新的叙事驱动。 H2 市场反应与价格走势 尽管链上数据强劲，但价格表现仍面临阻力。本周初，ETH一度从2.3万美元上涨至2.6万美元，随后回落至2.52万美元区间。目前处于关键压力位附近，短期内或有震荡整理。 H2 机构需求仍滞后于比特币 尽管链上活跃度回升，但机构资金流入仍不及比特币。根据经济计量学（Ecoinmetrics）分析，自上市以来，比特币现货ETF已吸引超300亿美元资金，而以太坊现货ETF累计流入不足40亿美元，仅为比特币的七分之一。 根本原因在于叙事清晰度差异。每当比特币流量加速，以太坊反应迟缓，不是因为技术能力不足，而是缺乏统一、被广泛接受的价值主张。目前市场正努力构建“以太坊作为数字基础设施”的新叙事。 H2 未来展望：从交易活跃到价值共识 随着佩克特拉升级落地，网络性能持续优化，叠加稳定币与代币化资产的广泛应用，以太坊正在从“交易活跃”迈向“价值共识”阶段。虽然短期价格受制于机构偏好，但长期来看，链上数据的回暖为后续突破奠定了坚实基础。投资者需关注下一阶段的叙事演化与资本配置变化。