7月7日，加密矿企Bit Digital（股票代码：BTBT）做出重大战略调整——将全部280枚比特币持仓售出，并将其加密货币资产全面转向以太坊。这一举动令市场震动，公司当日股价飙升18.37%，收于3.48美元。消息发布后，其持有的以太坊数量已跃升至约10万枚，总价值接近1.892亿美元，跻身全球企业级ETH持仓前列。
公司在社交媒体上明确表示，正全力押注以太坊的长期价值，积极增持并布局本世代最具影响力的数字资产——ETH。这一决策不仅是一次资产配置的优化，更被广泛解读为加密产业结构深层变革的信号。
Bit Digital为何选择抛弃BTC、全仓ETH？
BTC挖矿的“生存危机”
Bit Digital的转型并非出于对比特币的否定，而是面对现实压力下的必然选择。2024年4月比特币减半后，矿工奖励降至3.125 BTC，而网络哈希率持续攀升。2025年5月1日，哈希率达到历史峰值831 EH/s，哈希价格跌至0.049美元/TH，较去年同期近乎腰斩。交易费用未能弥补成本下滑，盈利空间被严重压缩。
同时，比特币挖矿年耗电量高达67至240太瓦时，单笔交易能耗达830千瓦时，带来显著环境负担与电力成本压力。财报显示，2025年第一季度比特币挖矿收入同比暴跌64%，产出锐减80%，仅产出126.5枚比特币。即便比特币价格突破10万美元，矿工仍面临“价格上涨、利润下滑”的结构性错位。
另一家转型企业SharpLink Gaming（SBET）已将全部198,167枚ETH用于质押，自6月2日以来获得222枚链上奖励。相比比特币挖矿收益的断崖式下跌，以太坊PoS机制带来的被动现金流更具可预测性，有效缓解了运营压力。
ETH的“战略价值”
Bit Digital选择以太坊，是基于其在技术、经济模型与生态应用上的多重优势。自2022年起，公司即开始布局以太坊质押业务，现已成为全球领先的机构级验证节点运营商之一。
公司已与B. Riley Securities签署承销协议，拟发行7,500万股普通股，每股1.90美元，若含增发权，预计募资总额达1.629亿美元，全部用于购买以太坊。截至2025年7月，其持有ETH数量从3月底的24,434枚增至约100,603枚，市值逼近1.892亿美元。
以太坊“合并”后转向权益证明（PoS）机制，能耗降低99.95%，单笔交易能耗仅为50千瓦时，实现绿色可持续运行。质押者通过贡献网络安全获得4%至7%的年化回报，形成稳定现金流，远优于高风险、高成本的比特币挖矿模式。
此外，流动性质押衍生品（LSDs）的兴起提升了资本效率，降低了进入门槛。以太坊正成为稳定币结算、去中心化物理基础设施（DePIN）、真实世界资产（RWA）及重质押（Restaking）等创新的核心平台。这些应用场景持续推高对ETH的需求，强化其作为数字金融基础设施的地位。
近期通过的《GENIUS法案》进一步明确了美国对稳定币的监管框架，增强了市场对以太坊生态长期信心。公司在招股说明书中强调：“ETH被视为数字原生价值存储手段，也是稳定币和去中心化应用的核心基础设施。”
CEO Sam Tabar表示：“我们相信以太坊有能力改写整个金融体系。其可编程特性、采用率增长与质押收益模型，代表了数字资产的未来。”
市场趋势：从矿企到机构资产配置的新范式
Bit Digital并非孤例。类似企业如SharpLink Gaming（SBET）和BitMine（BMNR）在转向以太坊储备策略后，股价均出现明显反弹，摆脱此前业绩低迷困境。
“ETH微策略”正成为美股加密板块的新叙事。这类个股的连番上涨表明，市场正在初步认可将以太坊作为企业级储备资产的路径。尽管短期可能存在情绪炒作成分，但以太坊正逐步确立其在加密世界的“企业核心资产”地位，重塑资本布局逻辑。
当前，比特币波动加剧，而以太坊生态的持续演进与应用落地，正吸引越来越多机构资金流入。这一趋势或将推动加密市场的结构性重组，标志着从“挖矿驱动”向“生态价值驱动”的历史性转折。
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