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周三，美国参议院银行委员会就《加密市场结构法案》举行听证会，引发两党激烈辩论。尽管该法案旨在为数字资产发行与交易建立统一框架，但多位议员对其潜在风险表示深切忧虑。
路易斯安那州共和党参议员约翰·肯尼迪向包括Ripple CEO布拉德·加林豪斯在内的行业领袖直言：“我们应该在多大程度上允许你们起草这些规则？”他以“打翻尿样”比喻当前互联网治理的混乱，暗示加密领域若放任自流，恐重蹈覆辙。
民主党参议员蒂娜·史密斯（D-MN）指出，众议院正在审议的《清晰法案》可能为收藏品、艺术品类数字资产开辟监管豁免，形成“可以让卡车通过的漏洞”。她强调，此类措辞并非意外，而是系统性风险的体现。
马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦深入质询，指出若市场结构立法允许去中心化金融活动（DeFi）例外，传统金融机构或将通过代币化股票如特斯拉股份，在非监管环境下交易，从而规避美国证券交易委员会（SEC）监管。前商品期货交易委员会主席蒂莫西·马萨德确认：“是的，当然有可能。”
沃伦虽长期反对加密货币立法，但她表示只要满足三项标准即可支持：保护基石安全法、实施反洗钱与制裁执法计划，并明确禁止总统及副总统在任期内从事加密货币活动。这一诉求直指唐纳德·特朗普在加密领域的商业利益，引发共和党强烈抵制。
法案能否通过，取决于温和派民主党人的立场。此前他们曾支持《GENIUS法案》——美国首部稳定币立法，即便该法案未包含限制总统加密交易的条款也选择默许。佐治亚州民主党参议员拉斐尔·沃诺克在听证会上表态：“腐败扭曲了市场，投资者不愿与总统竞争，这完全合理。”
随着《清晰法案》预计下周在众议院表决，市场结构立法的命运已进入胶着状态。监管框架的边界、总统权力的约束、以及资本市场信心的重建，将成为下一阶段政治博弈的核心议题。加密市场的长期发展路径，正由这场听证会所定义。
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