华盛顿正陷入一场关于加密货币监管未来的激烈争论。本周三，参议院银行委员会召开听证会，揭示了在如何监管迅速扩展的数字资产市场方面存在的深刻党派分歧。
H2 共和党力推“轻触式”监管框架
共和党议员普遍支持一种被称为“轻触式”的监管政策，认为应当保护和鼓励创新。他们主张避免过度干预，同时强调需要建立一个清晰、可预测的法律框架，以保护加密货币企业和投资者。该委员会的共和党主席、参议员蒂姆·斯科特表示：“我们的目标是制定明确而宽松的规则，既保护投资者，又制止欺诈行为，同时推动负责任的创新。”
他进一步指出，立法应明确区分哪些代币属于证券，哪些属于商品——这是长期以来阻碍执法的一个关键问题。他还提到，在不扼杀创新的前提下，应对非法融资威胁至关重要。
H2 民主党对漏洞与利益冲突提出质疑
然而，民主党议员则呼吁加强对加密货币市场的监管，并警告称目前的提案过于宽松且漏洞百出。佐治亚州参议员拉斐尔·沃诺克严厉批评了当前法案，认为其未能解决政治领导人之间的利益冲突问题，且缺乏足够的消费者保护措施。他特别提到与前总统唐纳德·特朗普及其家人相关的事件，例如他们发起或支持的模因硬币即将在公共交易所上市的情况。
沃诺克认为，市场正在被政治偏袒所左右，一些人脉广泛的个人从本质上不受监管的活动中获益。他还补充道，尽管一些立法者试图推动市场结构调整，但目前的环境难以体现公平或自由的市场原则。
此外，民主党议员还对允许公司自我认证为“去中心化”以规避向美国证券交易委员会（SEC）或商品期货交易委员会（CFTC）
注册的条款提出批评。批评者认为，这将使大型企业能够通过宣称自身去中心化来逃避监管，即便其实际运营方式并非如此。
前美国商品期货交易委员会（CFTC）主席蒂莫西·马萨德在听证会上表示，现行立法可能导致受监管活动从受监管场所向不受监管场所转移，这将带来重大风险。“针对去中心化实体的广泛豁免政策将成为一个监管黑洞，”他警告称。马萨德建议立法者制定更加严格的定义，并设计一个涵盖集中式和分散式系统的框架，以避免给企业留下不公正的漏洞。
H2 共和党在争议中推进立法进程
尽管存在紧张对峙，共和党议员并未退缩。怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯、北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯、田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂以及南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆·斯科特联合发布了一份声明，概述了他们关于加密货币监管框架的“市场结构原则”。这些提案旨在对数字资产进行明确定义，并在美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间划分执法管辖权。
他们的方法与众议院批准的《清晰法案》（CLARITY Act）类似，该法案于今年6月在委员会获得通过。该法案提议根据数字资产的实际用途（而不仅仅是其初次销售的方式）来界定其是否为商品或证券，这一理念得到了业界的广泛支持。
哈格蒂参议员对未来两党合作表示乐观。他认为当天的紧张局势只是立法过程中的正常摩擦。“我不会被你们刚才在听证会上听到的内容吓倒，”他表示，并预测此前支持稳定币立法的双方最终将在更广泛的市场结构问题上达成一致。
与此同时，众议院也将很快就其数字资产立法展开辩论。如果两院能够批准兼容版本，美国将更接近于建立一个单一、统一的国家加密货币监管框架——这正是数字资产爱好者长期以来的期待。然而，由于关键议题尚未达成共识，法案审议或推迟至2026年，市场趋势与监管新政的走向仍待观察。
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