2025-07-11 18:13:19

比特币突破11.7万美元创历史新高，机构主导低杠杆上行

摘要

比特币价格突破11.7万美元历史新高，本轮上涨由现货ETF持续流入与宏观政策宽松驱动，杠杆水平维持低位，机构主导特征明显。通胀数据温和、降息预期升温及《GENIUS法案》推进形成多重利好共振。

近期，比特币（BTC）价格持续攀升，成功突破历史新高，现报 117,000 美元。值得注意的是，与以往牛市中普遍存在的高杠杆推动和散户情绪亢奋不同，本轮上涨并未伴随显著的杠杆扩张，散户参与度保持理性，反映出市场结构正在发生深层变化。这一价格突破标志着 BTC 正式进入新的交易区间。

多重利好催化剂显现，奠定上行基础

当前，多个关键因素共同支撑比特币价格走强。首先，BTC 已有效突破长期关键趋势线，释放出强烈的技術性突破信号。自 2024 年 1 月推出以来，比特币现货 ETF 持续吸引结构性资金流入，累计净流入已达到 490 亿美元，显示机构投资者正系统性配置数字资产。

此外，7 月作为比特币的传统强势月份，叠加华盛顿“加密政策周”的临近，市场迎来罕见的宏观与监管利好共振。《GENIUS 法案》正在国会加快审议进程，有望在稳定币监管框架与数字资产普及方面取得实质性进展，为行业长期发展提供制度保障。

通胀数据温和，美联储降息预期升温

尽管此前市场担忧特朗普政府新一轮关税政策可能引发通胀反弹，但最新数据显示，整体通胀压力依然温和。最近三期消费者物价指数（CPI）均控制在 2.4% 或以下，连续四期低于市场预期，接近美联储设定的 2% 目标水平，显著缓解了对通胀回升的忧虑。

美联储内部态度亦出现转向迹象。6 月 17 至 18 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，多数官员倾向于启动降息周期，尽管仍存在分歧。纪要发布当日，比特币应声上涨 2%。目前市场普遍预期年内将开启两次降息，首次落地时间或在 9 月。若下周公布的通胀数据未出现显著反弹，鲍威尔将面临更大的政治与市场压力，需进一步澄清其鹰派立场。